香港新冠肺炎疫情反覆，又要收紧「限聚令」，大型活动取消，连食肆晚市也要取消堂食。对经济回复无疑是一项重大打击。美国的情况更差，单天确诊人数数字已超越七万，屡创新高。全球确诊累积人数也达1,300万人，每天新增人数也超过20万人。连总统特朗普也要屈服，在公共场合戴口罩，巴西总统博索纳罗也确诊了。经济活动只要稍为放松，疫情又随时反弹。

在此疫情不断扩散的背景下，重啓经济的时机，只能一拖再拖。企业倒闭、员工失业、经济不景，绝对是合理的推测。

令人感到意外的是，风险资产价格只在3月曾大幅下跌，美股在7月已完全收复失地，科技股更加屡创新高。Google母公司Alphabet在今年1月股价最高至 1,517美元；3 月跌至1,008美元；笔者执笔时又再创新高至1,576美元。电动车Telsa更夸张，1月高位是900美元；3月跌至428美元；本月创新高至 1,795美元。股价比之前高位涨近一倍，不但美股，连内地A股也出现爆升。单在本月只需10天，上证给合指数已由3,000点，升至3,450点，涨15%。港股升幅已算是温和。 

除股票外，香港的楼价也不跌反升。城市大型屋苑领先指数由今年1月的 178.61，升至7月的181.63。而且，800万元以下的上车盘，更是一盘难求，无论一手或二手都出现抢购潮！

令人费解的是风险资产不断升值的同时，黄金作为避险资产，也涨价至接近历史新高。7月又突破了每安士1,800美元，风险资产跟避险资产同时上升，实属罕见！

疑团的答案只有一个，面对疫情各国央行大量印发钞票、压低利率、购买国债、甚至企业债，令政府有能力补贴个人、解决生活所需，尽能力阻止企业倒闭，所以疫情愈严重，量化宽松的政策只会愈厉害。货币贬值，预期只会愈演愈烈。资金不停在寻找回报，令所有类别资产都被抢购。在疫情下，资产价格上升似乎是无可避免！

作者为世纪21奇丰物业顾问行主席及行政总裁李峻铭