减息带动财富效应 资金流入股楼齐升

刚过去的十一国庆黄金周，维港烟花绽放点亮璀璨夜空，不单是烟花璀璨令本港人流畅旺，加上政府及商户提供的优惠下，令酒楼、戏院而挤得水泄不通，当然另一个最大的因素是减息过后，加上内地政府再推刺激经济组合拳，降准减息大力提振资本市场、促进房地产市场止跌回稳，令过去一个多星期，中、港股市突然爆升，本港恒生指数连续多日上升，短短一个多星期恒指急升4,000点，直逼23,000点的一年半新高，股市带动的财富效应，加上国庆带动的人流，整体零售消费市场亦显着回升。

过去两年的股票市场，在高息环境加上整体投资市场气氛薄弱，股市困境影响投资者的信心，不少投资者宁愿将资金停泊於「零风险」的高息定期存款，令过去一段长时间「收息一族」大增，股市、楼市气氛亦变得薄弱，随着减息周期展开，一般定期存款息率已急速回落至3.5厘以下、甚或更低，加上自美国减息后资金流入本港在内的股票，近日股票市场爆升，每日总成交金额更大幅增加，从以往平均每日不足1000亿成交，大幅增加至上星期的四个交易日，累计总成交金额却高达1.2万亿元，资金流入成为股市爆升的最大因素。

过去经济学家已经分析过，股市上涨势必产生的「财富效应」，意思是指人们资产增加，消费意欲亦会增加，进一步推动了消费者支出意愿及额度，当消费者和投资者看到自己持有的股票飙升时，整体投资气氛亦自然会变得更加炽热，事实上新近股市爆升所带来的财富效应已逐步浮现，首先是大幅推动了消费者信心、支出额度和经济增长，随普消费市场回暖亦有助整体经济复苏。

减息再加上资金的流入，近日股市爆升又进一步推高市场财富效应，资金流入推高股市后，相信未来资金亦会逐步流入楼市，首先会刺激一手新盘成交增加，因应今明两年的新盘落成的高峰期，发展商沽货压在仍在，短期内楼市仍然会是一手主导，与此同时，随着租金持续上升，楼市整固未完，最新租金回报率已升至4厘以上，租金回报高於定期存款，部分「收息一族」或会将资金转投二手市场，股楼齐升日子将会重现。