保持危机意识

才短短十多天时间，由虚币银行Silvergate到矽谷银行(SVB)，再由标志银行(Signature Bank)到显赫的瑞信(Credit Suisse)，竟以迅雷不及掩耳的速度相继倒下，顿时震惊全球。观乎各金融大国及央行的联合应对，包括计划接管、推动收购、联合注资、加强美元互换操作等等，第一波惊涛骇浪总算暂且稳住了，但对金融体系的风险还远远未解除。

本周正值联储局议息关口，市场对今次金融机构危机背景下的决策相当关注，究竟是继续按部署加息25点子去奋力对抗通胀？还是先让金融体系稍作喘息维持利率不变？虽然现阶段欧美银行业危机对香港金融市场的冲击应该较轻微，但息口走向就多少左右本地楼市今年的复苏势头了。

年初笔者已阐述过今年其中三个主导本地楼市发展的重要因素包括「 疫后通关经济复常」、「息口见顶信心回笼」，以及「楼市关键政策」。前者已明确证实当一切经济活动复常，各行各业普遍受惠，各类租金得到支持，对物业需求自然相应增加，楼市随即於1月中开始谷底反弹。而后者虽然於2月下旬的预算案中没有出现减辣撤辣，但下调从价印花税不失为贡献楼市复苏的小恩小惠。

另外，近来於批地取态、加快土地供应上，政府似有提速的徵兆，对后市亦有一定提振。息口因素方面则较抽象，虽然过去几次的加息已对供款有实质影响，但未见顶的息口才是对入市信心的最大窒碍。若然联储局暂缓加息甚至乎大胆减息，无疑能稳固和增强本地买家的入市信心，短中期对楼市疫后反弹绝对有正面作用。

诚然以上三大因素都看似有利本地楼市复苏，但外围环境仍然严峻且危机四伏下，尤其这次欧美的银行业危机并非源於甚麽系统性问题，相关的风险亦可能随时杀到香港来，时刻保持危机意识才是王道。

作者为中原测量师行估价部联席董事 张世昌先生

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