中长期美息 料升幅放缓

美国供应管理协会(ISM)公布，9月制造业指数跌至50.9，低於8月的52.8，创出前年5月以来最低位。美国10年期债息大幅下挫，带动美国股市在10月首个交易日报复式反弹。假如美国经济放缓迹象明显，通胀将会降温，美国加息速度及幅度亦会减慢。

是日美国10年期债息由3.8厘以上，一度跌至3.6厘以下，有利美股气氛。道指曾经劲升逾900点，其后上升765点，升幅2.66%。纳指与标指亦升逾2%。

数据显示，制造业活动创出近两年半以来最慢扩张速度，新订单收缩，加息及通胀影响到货物需求。新订单指数由8月的51.3，下跌至9月的47.1，指数创出前年5月以来最低，是今年第3次陷入收缩水平。

纽约联邦储备银行总裁威廉斯表示，通胀有降温迹象，潜在价格压力仍然过高，意味联储局必须加大力度，令通胀得到控制。

威廉斯指出，收紧货币政策经已开始为需求降温，并降低通胀压力，但工作还没有完成。同时担任联储局利率制定机构、联邦公开市场委员会副主席的威廉斯，并无对货币政策下一步行动发表看法，但提到联储局将继续行动，以帮助将通胀率降至2%的目标。

威廉斯指出，经济增长放缓及失业率上升或是抗通胀的副作用，今年美国经济增长可能会接近持平，明年只有轻微增长，明年底失业率或由现时的3.7%升至4.5%。预计明年通胀率或回落至3％，而未来几年会朝向2%的目标。

笔者认为今年内美国仍会加息1.25厘，但应对通胀起到实质压抑作用，到了明年不会加息太多，加息料会见顶。