美通胀见顶 机会提高

美国通胀见顶之说，愈来愈多大金融机构认同，笔者相信通胀快将见顶！美国最新通胀率升到40年新高的8.6%，打破了3月8.5%及4月8.3%的纪录，现在美国千方百计压低通胀，料有成效。

滙丰环球私人银行预料，美国3月通胀或见41年高位，预计核心个人消费开支物价指数，由4月的4.9%回落至今年第4季的4.2%。明年第4季进一步回落至2.8%，为明年首季暂停加息周期铺路。该行认为联邦基金利率会由现水平再上升2厘，至明年3月时将上升至2.75-3厘范围。

《彭博》指出，3项供应层面指数显示，全球通胀可能已经见顶。半导体价格指数比较2018年7月高位回落一半，由去年中计至今亦回落14%。货柜运费由去年9月高位回落26%，预期将带动衣履、奢侈品及家俬等货品的成本。北美洲肥料价格由3月高位回落24%，反映未来各类农产品的价格将纾缓。

全球通胀因为俄罗斯与乌克兰军事冲突而抽升，但多个主要国家经已动用各种办法尽力将通胀压低，例如美国增加石油及天然气产量，并游说沙地阿拉伯等国家提高供应量。部份欧洲国家甚至恢复使用核电，以求减少依赖引发通胀的化石能源。

加上美国储蓄率最新降至大约4.4%，经济动力及推高通胀动力经已大减，构成通胀威胁大不如前。加上联储局近期加息增至每次0.5厘，通胀应可消减。美国、欧洲以至亚洲地区经济亦有回软迹象。

再者联储局连串加息动作使到世界各地股市从高位下挫，消费力亦大减，股市及楼市等投资市场升势乏力，更降低通胀预期。