美大手加息 滞胀衰退齐来

美国通胀高企需要大手加息对付，但经济又有衰退迹象，两者齐来形成滞胀，将来联储局加息绝对是左右维难之事，非常棘手！

 

大型投资银行预期，5、6月份加息是0.5厘。如果短短两个月之内加息1厘，美国经济压力不小。

 

芝加哥联储银行行长埃文斯指出，联储局今年可能加息7次，每次加息0.25厘，12月之前，几次加息0.5厘，利率升至中性水平，不会构成大风险。

 

美国去年第4季经济按季增长以年率计，最终修订为增长为6.9%，差过市场预期，亦低於上一次估计。但今年2月份爆发俄罗斯与乌克兰危机，持续至今，造成油价、天然气、小麦及粮食价格飊升，引发通胀爆上。加上新型肺炎疫情挥之不去，全球经济放缓，美国大手加息面对滞胀威胁之余，美国债息又出现倒挂现象，引发经济衰退险象。

 

美国2年期国库券孳息率3月31日高於10年期孳息率，是2019年以来首见，出现所谓「孳息曲线倒挂」，被视为经济可能陷入衰退的讯号。2年期国库券孳息率在纽约尾市报2.337厘，高於10年期孳息率2.331厘。

 

孳息曲线倒挂首先在3月29日发生过，但未能得到确认。31日孳息曲线倒挂得到市场普遍确认，并在同一周内更有第3次倒挂现象。上一次出现2年期和10年期孳息曲线倒挂现象是在2019年。美国经济及后在新冠疫情爆发后陷入衰退。数据商Bespoke表示，过往数据显示，每次出现孳息曲线倒挂，美国经济在下一年出现衰退的可能性超过三分之二，两年内出现衰退可能性为98%。

 

世界经济在近两三年都在艰苦中挣扎，通胀暴升触发美国以至各国加息无可厚非。但在困境中加息要恰到好处，实在是高难度动作。俄乌冲突经已导致全球金融及投资市场乱作一团，再受到滞胀袭击，美国这一个世界经济火车头要在滞胀之中避过另一次经济衰退，并非易事。

 

美国避不过滞胀及经济衰退冲击，全球金融及投资市场难免再有巨大动荡。美国总统拜登宣布，从5月开始每天从战略石油储备释放大约100万桶石油，为期半年，总计1.8亿桶，或可消解部份通胀压力。