【李峻铭专栏】滞胀为楼市带来不明朗因素

笔者认为在欧美有胀，暂时并没有滞。新冠疫情虽然短暂影响需求，但政府不断派钱，大大减少了冲击。反而疫情更直接影响供应链，令物资缺乏，连美国感恩节的销情也大受影响。长远而言，去全球化也令物价有增无减，欧美确实存在通货澎胀的风险！

 

相反，中国疫情受控，供应链也完好无缺，物资并不缺乏，自给自足。物价上升有限，不过，受到加强监管房地产、打击垄断平台、经济、债务去杠杆化等等政策影响，令经济活力减弱，需求自然萎缩。换句话，只会有滞却没有胀！甚至有出现过缩的金融风险！

 

香港作为东西方的交汇点，既受欧美，也受中国的影响，站在资产市场（包括楼市）的角度而言，通胀带来对利率的变化就是最大的风险。

 

一方面，美国面对持续的通涨风险，虽然联储局不断强调CPI的急升，只是暂时性，但笔者并不认同，加息又会增加财赤负担，又会影响股市，只会继续拖下去！

 

香港的情况非常被动，夹在两大经济体中间，未来两年，一个通涨，一个通缩，利息趋势实在难料！

 

作为保守的投资者，虽然笔者估计利率大升的机会很低，也必须有所准备，形势不致於沽清资产或物业，不要过度倚赖借贷，一但欧美利率回升，对资产市场带来极大压力，价格只要短期大幅下跌也令投资者资不抵债。长远而言，有通胀，对资产绝不是坏事，但大前提是大家能够守过逆景的时刻！

 

作者为世纪21奇丰物业顾问行主席及行政总裁李峻铭