【汤文亮专栏】通胀最大隐忧是负资产增加

如果美国未能适时降低关税，减少派钱，开放港口，让货物尽快上超市货架，通胀是无可避免。有人话买楼可以抗通胀，似乎冇错，其实是错到不得了，通胀最大隐忧是负资产增加，日本迷失30年就是因为日本人买楼抗通胀，导致日本楼价急升，一代人基本上不能还楼宇贷款，当时日本流行的是三代供一层楼，随后美国用广场协议，令日本币大幅升值，随之而来的就是日本本土物业资产价格大幅下跌，那些三代供一层楼的人就惨了，现在一般人都怪美国的广场协议令日本迷失30年，但德国也有类似的广场协议，又唔见德国迷失30年，所以，日本人千祈唔好怪美国人（他们亦不敢），要怪就怪自己误信买楼可以抗通胀。

买实物抗通胀似乎是一个物质不变定律，但是还有一个条件，就是不能借钱，或者借太多钱，因为大家沉醉买实物抗通胀，譬如买楼，楼价必定上升，如果借钱不多，基本上是一个正确做法，但很多人认为楼价必升，以非常高的杠杆借钱买楼，在群情汹涌下，楼价的确上升，似乎证实了买资产抗通胀是正确的，於是继续用高杠杆买楼，最后变成不是买楼抗通胀，而是借钱抗通胀，为抗通胀的人埋下隐忧。

与通胀一起来的是利息，不过是通胀先行，利息跟尾，楼价升了，业主非常开心，但银行加息，每月负担重了，而且借钱的利息在大多数的时候都高於通胀，还唔起钱唯有节衣缩食，但这不是一劳永逸办法，最后都要将楼宇出售，本来楼价是一片唱好，但当业主有困难要出售物业时，才发觉楼价除了急速下跌，承接力亦严重不足，理由是有很多业主一齐出货。到最后，一班抗通胀英雄都变成负资产者，其实，他们搞错了一件事，以为自己是买楼抗通胀，谁不知变成借钱抗通胀，最后会令到自己变成负资产者。

作者为纪惠集团行政总裁汤文亮