美债务层层叠 惟加息仍要投资

今年9月中，美国债务又重新累积至86万亿美元的纪录高峰，但财政部部长耶伦坦言美国需要提高债务上限，众议院通过临时拨款及债务上限，惟参议院料遇阻滞。联储局上周议息后，委员利率点阵图反映，半数委员预示明年可能加息。

 

美国近月来高通胀挥之不去，尽管联储局主席鲍威尔及委员多表示高通胀只属短暂。市场却忧心息魔来袭，导致美国股市高位反覆，波及全球股市及金融市场。

 

惟美国总债务悄悄地上升，重上86.12万亿美元的高位。耶伦较早向国会警告，如果白宫及国会无法提高债务上限，美国将於10月份面对政府债务违的风险，政府将会不能履行支付义务。

 

假使美国能够顺利提高债务上限，已然是86.12万亿美元的美国总债务只会玩层层叠游戏更上一层楼，堆得更高。美国政府以及国民的负债经已高得高处不胜寒，再加新债只会令问题更严重。因为美国正在面对通胀高企问题，若然引发加息，美国政府以及国民将要支付更多的利息开支，成为新债是举国上下新增的担子。加息幅度愈大，新增利息开支愈多，如同搬起石头砸自己脚，自我制造麻烦。

 

上周美国联储局议息，维持息率不变。根据委员的利率点阵图显示，有一半亦即9名委员预料最快明年加息，人数多於6月时的7人，加息有提早可能。鲍威尔表示，将於明年中完成缩表计划，强调会循序渐进，联储局可以加快或减慢买债速度，不会在结束缩表前加息。

 

但新型肺炎问题始终对美国以至全球经济造成制肘，联储局加息未必一定会在明年内实行，因为疫情不是该局所能控制。假如疫情无明显改善甚至恶化，加息可能采取「拖」字诀。而且将加息时间延后及幅度缩小，也能减少利息美国政府及国民的利息开支负担。

 

早在2012年初联储局在收水之后曾扬言加息，结果是加息不断押后，去到2015年底才正式动手，不排除联储局照办煮碗。未来纵然加息，投资者仍要寻找保本增值的工具，加上房屋物业有对抗通胀作用，预计房屋继续受到全球欢迎，当然包括香港。