美国加息 料要押后

美国联储局日前议息，继续每月买债规模1,200亿美元，联储局主席鲍威尔指出，缩减买债要取决於未来数据。他继续放鸽，预计美国加息会持续押后。

 

他较早前暗示，经济复苏仍未达到可以开始缩减买债。加上美国目前经济形势比金融海啸时不见得好，尽管6月份通胀按年上升5.4%，高通胀或持续一段短时间，但加息押后可能性加大。

 

鲍威尔早前表示，经济朝向目标取得进展，但距离实质目标仍有一段距离。货币政策会持续为经济提供强劲支持，直到经济完全复苏，改变买债计划前，会提前宣布。

 

他明言通胀经已显着上升，并可能在未来数月保持高位，之后缓和。劳动市场正在改善，但仍有很长的路要走。他的言论意味缩表和加息时候未到。

 

财长耶伦也有近似言论，表示通胀可能持续数个月迅速攀升，然后回落至正常水平。衡量通胀预期指标显示，通胀情况受控。她赞扬联储局应对疫情冲击的表现出色。

 

耶伦说，总统拜登部份内阁官员担心高通胀对低收入家庭的打击，她更关注楼市上涨对可负担房屋供应的影响。当局会密切注视事态发展。

 

债券基金公司太平洋投资管理(PIMCO)预料，明年全球经济增长放缓，但步伐仍相当强健，趋势则是朝向可持续投资发展。笔者对於耶伦、鲍威尔及PIMCO的看法认同，因为美国目前的经济条件，并不比金融海啸时乐观，因为新型肺炎杀伤力着实太大，美国需要休养生息。近月高通胀上升只是疫情影响供应链的运作，应该可以解决，高通胀属於短暂。

 

疫情严重破坏全球经济，即使有疫苗，疫症伤害并未完全停止，肆虐时间上比较金融海啸更长，破坏力更大，影响更为深远。金融海啸之后，2012年初联储局曾表示要加息，等到2015年底才可以落实加息行动，需时近4年。疫情损害全球经济已为时一年多，如非美国出动到无限量宽，相信经济复苏需时比金融海啸更漫长。

 

美国能够加息当然显示经济改善，但如果只因短暂高通胀而加息，就并非真正步入加息周期。高通胀一旦消失，美国息口又再度回落，回到零息，尴尬！