通胀不狂 加息难像70年代

美国6月份 CPI按年劲升5.4%，立即引致市场关注。联储局主席鲍威尔较早前表示，通胀上升至上世纪70年代水平，可能性甚低。他开始向市场大很定心丸。

 

美国7、80年代，通胀曾经大幅抽升，联储局要将息口提高到超过20厘才降伏到通胀这一只怪兽。上月中联储局议息的点阵图暗示美国息口会在2023年底前或加息2次，投资市场气氛即时紧张起来。

 

尽管联储局预计疫情结束将暂时推高今年的通胀，鲍威尔表示，物价上涨幅度超过了联储局官员的预期，可能会持续更久。但他强调自己的观点，即包括二手车、电脑晶片及工人在内的短缺，将随着时间推移而消退，通胀将更接近联储局2%的长期目标。

 

鲍威尔指出，随着经济重新开放，存在巨大的不确定性。如果看看通胀的背后价格真正上涨类别就会发现，价格上涨往往是那些受到重新开放直接影响的领域，这种情况将持续一段时间然后会消失，不会对目前的通胀进程造成太大影响。

 

美国短期通胀有上升压力，但的确不会像7、80年代那麽厉害，因为现在美国是受到新型肺炎打击大病初愈，不可能像当年龙精虎猛。现在美国联邦基金利率是0-0.25厘似有若无的水平，即使加息，也不可能抽升至逾20厘难以想像的水平。

 

联储局6月货币政策会议纪录显示，绝大多数公开市场委员会委员同意通胀风险偏向上行，但在应对通胀及金融稳定方面出现分歧。认为需要做好准备，当出现通胀或其他风险时，采取行动，意味并非时候大手加息对付通胀。