【李峻铭专栏】低息制造杠杆 滥用引发危机

笔者有见年纪愈来愈大，医疗费用也不断提高，便找保险经纪检讨一下医疗保险的保额是否足够！

保险经纪建议最简单是买一些高额的VIP医疗保险，保额起码有2,000万元，入医院前后所有费用都会照顾到。当然保费自然也不便宜，60岁左右每年保费约3万元，到70岁更加超过10万元以上！

经纪可能见我在犹豫，便进一步建议可以同时购买具投资成分的保单：一次过投入50万至100万元(视乎年龄)，保单的投资收益便会足够支付医疗保费！但笔者仍然不为所动。

最后，保险经纪再建议我可以投入100万元买保单之余，利用保费融资，可以从银行贷款。贷款金额可以高达原本资金的3倍。换句话，可以利用100万元买入400万元的保单。用保险公司长期回报推算，5%是目标回报，即每年估计有20万元的收益。而300万元的贷款，以当今利率(少於1.5厘)推算，利息支出每年少於45,000元，差额高达155,000元。不但足够支付医疗保费，更有特高额外收益！

经纪进一步解释，以往这类融资只限私人银行的高端客户，现在他们推广至普罗大众，不少零售银行也愿意提供贷款，几十万元也可以！入场门槛大大降低，叫笔者不可错失良机！

保单融资并不是新事物，但以往只供保单持有人应急之用。现今却本末倒置，利用保单这金融资产作杠杆，以低息环境，制造利润的空间。如果利率真的永远低企，当然皆大欢喜。但美国的通胀已超过2%，不少经济学家正讨论甚麽时候应该加息。

美国的财务官员却不断淡化危机，中美之间的贸易战，加上挥之不去的新冠肺炎疫情，也令全球的产业链断裂，利率的走势真是看不通！一旦利率提高，不但令息差消失，由於保单背后的金融资产当中不少是债券及股票，也随时出现大贬值。高杠杆借贷下的保单，会否遭银行Call loan？也是一个不可忽略的危机！这种滥用低息杠杆的环境，令潜在的债务泡沫危机，愈吹愈大，令笔者感到忧虑。此类金融贷款杠杆，跟地产做按揭贷款相似。但地产始终是不动产，也带居住的实质功能，跟债券、股票等流动资产不一样。借此奉劝大家勿贪小利，过度借贷，必须小心评估风险！否则损失后果可以很大！

世纪21奇丰物业顾问行主席及行政总裁李峻铭