最重要的港元资产市场

昨 天 指 出 ， 港 股 及 港 汇 在 相 当 程 度 上 ， 受 到 国 际 环 境 所 左 右 ， 香 港 能 够 做 的 事 相 对 有 限 。 相 反 ， 香 港 更 要 维 持 一 个 自 由 开 放 市 场 ， 任 由 资 金 进 出 ， 才 是 确 保 香 港 竞 争 力 的 最 重 要 基 础 ( 远 比 低 租 金 和 低 薪 酬 更 重 要 )。

港 股 及 港 汇 的 表 现 好 比 他 人 对 自 己 的 评 价 。 只 能 做 好 自 己 的 本 份 ， 好 坏 笑 骂 却 由 人 。 而 本 地 楼 市 和 港 元 存 款 却 是 自 己 人 对 香 港 的 评 价 ， 也 是 香 港 人 对 香 港 的 信 心 表 现 。 所 以 ， 本 地 楼 市 和 本 地 人 的 港 元 存 款 是 更 值 得 我 们 关 注 。

香 港 没 有 禁 止 外 人 买 物 业 的 规 定 。 但 物 业 的 套 现 效 率 不 及 股 票 ， 所 以 外 人 购 买 物 业 的 比 例 一 定 较 本 地 人 为 低 。 另 外 ， 本 地 楼 市 中 ， 个 别 买 家 的 比 例 又 远 高 於 集 团 式 投 资 者 的 比 例 。 因 此 ， 本 地 楼 市 好 坏 ， 买 家 入 市 态 度 的 取 向 ， 正 反 映 港 人 对 前 景 的 看 法 。 最 近 政 府 宣 布 七 项 刺 激 经 济 措 施 ， 其 中 有 关 於 楼 市 的 部 份 。 但 没 有 收 到 预 期 的 效 果 ， 楼 价 并 没 有 因 此 而 企 稳 。 相 反 ， 一 手 楼 盘 割 价 的 情 况 继 续 恶 化 。 二 手 楼 价 有 再 度 急 跌 的 趋 势 。

大 家 亦 可 以 密 切 注 意 本 地 银 行 存 款 中 ， 美 元 存 款 及 港 元 存 款 比 例 的 变 化 ， 从 中 估 计 港 人 对 前 景 的 信 心 。 金 管 局 可 以 收 紧 银 根 ， 迫 使 国 际 投 资 者 无 法 获 得 大 量 廉 价 港 元 ， 作 为 沽 空 之 用 。 即 国 际 投 资 者 手 中 没 有 足 够 港 元 作 筹 码 ， 与 金 管 局 玩 「 Showhand」 。 但 金 管 局 忘 记 了 ， 市 场 上 最 大 的 港 元 持 有 人 不 是 国 际 投 资 者 ， 而 是 香 港 人 。 如 果 香 港 人 同 时 沽 港 元 ， 买 美 元 ； 即 并 非 任 一 招 (挟 高 息 口 )所 以 能 抵 挡 的 。

这 是 信 心 问 题 ， 而 非 技 术 问 题 。