输入式通缩

金 融 风 暴 后 ， 各 国 货 币 对 美 元 均 处 於 弱 势 ， 东 南 亚 各 国 的 货 币 被 迫 大 幅 贬 值 达 一 半 以 上 ， 甚 至 日 本 和 欧 元 连 续 跌 至 新 低 点 。 因 为 联 系 汇 率 ， 港 元 与 美 元 挂 勾 ， 令 港 元 处 於 强 势 。 即 港 元 的 购 买 力 相 对 其 他 货 币 相 对 大 幅 增 强 ， 而 以 其 他 货 币 出 售 商 品 的 价 格 却 相 对 大 跌 。 香 港 消 费 品 几 乎 完 全 依 赖 进 口 ， 令 香 港 入 口 的 消 费 品 价 格 大 跌 。

读 者 不 难 发 现 ， 日 常 的 衣 着 饮 食 的 消 费 价 格 较 九 七 年 已 下 跌 超 过 一 半 ， 并 且 连 年 下 降 ， 愈 卖 愈 平 。 二 千 年 十 二 月 的 综 合 消 费 物 价 指 数 中 ， 食 品 下 跌 3.2%， 衣 履 下 跌 5.5%。 新 春 假 期 前 ， 各 大 成 衣 店 都 已 割 价 大 清 仓 ， 今 年 首 季 度 本 地 衣 履 价 格 将 持 续 低 迷 。 ……等 用 作 营 利 的 工 具 。 令 本 地 的 服 务 业 价 格 得 随 经 济 衰 退 而 下 调 。

不 单 止 民 生 消 费 品 价 格 下 跌 ， 连 生 产 工 具 和 原 料 的 价 格 都 下 跌 。 由 日 本 和 欧 洲 入 口 的 生 产 工 具 ， 都 因 美 元 强 劲 而 纷 纷 跌 价 。 例 如 验 眼 的 光 学 仪 器 、 影 印 机 、 打 印 机 、 巴 士 、 的 士 、 压 注 机 、 大 型 面 包 炉

所 有 入 口 的 消 费 品 和 生 产 工 具 都 跌 价 ， 形 成 一 种 输 入 式 的 通 缩 。 在 香 港 依 赖 入 口 和 联 汇 的 双 重 结 构 性 因 素 ， 令 通 缩 无 法 控 制 。 亦 因 为 通 缩 而 令 实 质 利 率 高 企 於 十 厘 以 上 的 水 平 ， 资 产 价 格 被 迫 大 幅 下 调 。