中美业绩比较

根 据 中 原 和 美 联 各 自 公 布 本 身 二 千 年 度 的 经 营 业 绩 中 ， 充 份 显 示 两 大 集 团 的 市 场 占 有 率 进 一 步 扩 大 。 而 美 联 自 收 购 港 置 后 ， 力 追 中 原 ， 拉 近 与 中 原 的 距 离 ， 挑 战 中 原 在 行 内 一 哥 的 地 位 。 但 美 联 以 七 千 万 元 的 债 务 换 取 5%的 盈 利 增 长 ， 又 是 否 物 有 所 值 呢 ？ 9.3亿 元 ， 而 美 联 是 8.4亿 元 。 即 中 原 的 佣 金 收 入 仍 高 於 美 联 加 港 置 。 但 不 可 忽 视 美 联 自 去 年 中 收 购 港 置 后 ， 二 千 年 总 收 入 较 九 九 年 上 升 12%。 另 外 ， 二 千 年 是 近 十 年 来 楼 市 最 差 的 一 年 ， 成 交 显 着 减 少 ； 楼 价 下 跌 ， 令 经 纪 佣 金 收 入 相 应 下 调 。 但 中 美 两 大 集 团 不 单 没 有 因 此 而 收 入 萎 缩 ， 相 反 仍 有 增 长 。 即 过 去 一 年 的 弱 市 中 ， 大 集 团 继 续 扩 大 市 场 占 有 率 。 相 比 之 下 ， 其 他 中 型 及 小 型 代 理 的 占 有 率 下 跌 ， 甚 至 被 淘 汰 出 局 。 这 正 好 是 地 产 代 理 行 业 的 写 照 ， 好 市 时 小 经 纪 尚 可 生 存 ， 市 弱 时 只 好 被 淘 汰 的 命 运 。 3.5亿 元 ， 而 早 前 中 原 亦 曾 透 露 公 司 持 有 数 亿 元 现 金 。 这 些 储 备 足 够 两 大 公 司 进 行 割 喉 式 消 耗 战 ， 但 对 股 东 却 不 利 。 另 外 ， 美 联 负 债 约 1.4亿 元 ， 可 能 包 括 买 入 港 置 的 七 千 万 元 ， 即 美 联 以 中 期 债 务 （ 2年 ） 换 取 短 期 （ 半 年 ） 的 业 绩 增 长 。 而 买 入 港 置 所 带 来 的 边 际 利 润 是 否 足 以 抵 销 债 务 的 潜 在 利 息 支 出 呢 ？ 即 到 期 时 偿 还 现 金 或 股 票 ， 两 者 皆 可 摊 薄 股 东 的 利 益 。 相 反 ， 中 原 没 有 举 债 营 商 ， 这 是 中 原 优 胜 之 处 ， 在 弱 市 中 持 续 生 存 能 力 更 强 ， 可 以 适 应 更 加 恶 劣 的 竞 争 环 境 。

数 和 向 政 府 交 税 是 每 一 家 公 司 的 责 任 ， 并 非 上 市 公 司 的 专 利 。

二 千 年 度 中 原 营 运 总 收 入

据 报 导 美 联 手 头 现 金 约

美 联 已 预 留 五 千 万 元 作 为 发 展 中 国 业 务 的 储 备 。 众 所 周 知 中 原 已 在 中 国 扎 根 逾 十 年 ， 成 绩 斐 然 。 中 国 即 将 加 入 世 贸 ， 内 地 房 产 市 场 发 展 潜 力 无 穷 。 可 以 预 见 中 美 两 大 集 团 竞 逐 的 战 场 ， 将 由 香 港 延 伸 到 内 地 。

楼 迷 按 ： 没 有 上 市 公 司 的 业 绩 同 样 经 过 核 数 师 审 查 ， 呈 交 税 局 。 如 实 向 股 东 报