减息未能弥补通缩

今 年 第 四 次 减 息 ， 楼 市 依 旧 淡 静 ， 因 为 香 港 仍 然 处 於 通 缩 的 状 况 ， 即 商 品 价 格 愈 来 愈 平 ， 迟 买 可 能 更 合 算 ， 令 市 民 买 楼 意 愿 低 落 ， 楼 市 短 期 内 ， 难 以 扭 转 局 势 。

这 一 代 香 港 人 从 未 经 历 过 通 缩 ， 对 市 场 的 理 解 仍 然 停 留 在 过 去 几 十 年 通 胀 的 范 围 内 。 在 通 胀 之 时 ， 应 加 息 压 止 物 价 上 升 。 相 反 通 胀 时 却 减 息 ， 将 会 令 物 价 急 速 上 升 ， 为 通 胀 火 上 加 油 。 九 零 年 代 ， 香 港 经 济 好 ， 通 胀 压 力 大 ， 却 因 为 联 系 汇 率 而 被 迫 跟 随 美 国 减 息 ， 令 楼 价 急 升 ， 就 是 这 个 原 因 。

现 在 又 因 为 联 汇 ， 香 港 跟 随 美 国 减 息 ， 可 惜 今 天 香 港 已 经 连 三 年 处 於 通 缩 ， 即 物 价 一 年 比 一 年 低 。 楼 宇 作 为 一 种 商 品 ， 亦 没 有 例 外 地 逐 年 跌 价 。 现 在 减 息 ， 充 其 量 是 减 慢 楼 价 下 跌 的 幅 度 。 减 息 可 否 刺 激 楼 价 回 升 ， 在 通 缩 下 是 没 有 效 力 的 。

减 息 令 资 金 成 本 下 跌 ， 楼 按 息 率 下 跌 到 5.25%的 水 平 ， 是 三 十 年 罕 见 。 不 过 ， 负 通 胀 仍 然 持 续 ， 按 年 综 合 消 费 物 价 指 数 是 负 2.1%。 即 楼 按 息 率 减 通 胀 ， 买 楼 的 实 际 利 率 仍 高 过 7.35%。 请 问 在 实 际 利 率 逾 七 厘 的 情 况 下 ， 楼 价 焉 能 造 好 呢 ？ 并 且 ， 失 业 率 持 续 高 企 ， 达 4.6%。 市 民 就 业 前 景 欠 佳 ， 如 何 敢 於 承 担 长 期 的 置 业 贷 款 呢 ？

特 首 今 年 初 在 立 会 答 问 中 指 出 ， 长 远 而 言 楼 价 将 会 跟 着 通 胀 上 升 。 但 他 没 有 告 诉 你 ， 今 年 可 能 继 续 通 缩 ， 楼 价 可 能 不 升 反 跌 。 而 去 年 底 曾 财 爷 预 期 今 年 可 以 恢 复 通 胀 ， 请 问 你 相 信 吗 ？