香港开始零利率

明 天 （ 周 三 ） 零 晨 ， 美 国 便 会 公 布 减 息 ， 令 香 港 进 入 零 息 时 代 。 记 得 九 三 年 香 港 曾 经 出 现 负 利 率 ， 令 楼 价 狂 升 。 今 天 的 零 利 率 是 否 昨 天 负 利 率 的 前 奏 ， 剌 激 楼 价 上 升 呢 ？

现 时 香 港 的 活 期 储 蓄 利 率 在 半 厘 或 以 下 ， 大 额 定 期 存 款 约 一 厘 上 下 的 水 平 。 如 果 今 次 美 国 减 息 四 分 一 厘 ， 香 港 可 能 出 现 活 期 存 款 零 利 率 的 情 况 。 又 如 果 美 国 明 年 一 月 再 减 息 ， 香 港 便 开 始 进 入 负 利 率 了 。

上 次 出 现 负 利 率 是 在 九 三 年 ， 虽 然 时 间 短 暂 ， 但 已 经 令 当 时 楼 价 迅 速 上 升 二 成 ， 抵 销 政 府 一 连 串 压 抑 楼 价 的 措 施 ， 并 且 酿 成 九 四 年 楼 价 大 升 及 大 跌 的 后 遗 症 。 可 见 利 率 对 楼 价 起 极 大 的 作 用 ， 绝 不 可 忽 视 。

九 三 年 的 历 史 背 景 与 现 时 颇 为 相 似 。 九 一 年 波 斯 湾 战 争 结 束 ， 大 战 及 石 油 恐 慌 迅 即 结 束 ， 楼 市 情 绪 由 负 转 正 ， 楼 价 上 升 。 九 二 年 邓 小 平 南 巡 ， 坚 持 改 革 开 放 ， 中 国 经 济 炽 热 ， 国 际 资 金 重 临 香 港 ， 楼 股 大 升 。

今 年 九 一 一 事 件 引 发 国 际 经 济 恐 慌 ， 一 如 当 年 伊 拉 克 入 侵 科 威 特 ， 但 不 足 三 个 月 内 美 军 便 扫 平 阿 富 汗 ， 又 如 同 当 年 美 军 扫 荡 伊 拉 克 。 香 港 楼 市 情 绪 再 次 由 负 转 正 ， 由 近 月 楼 市 畅 旺 便 可 见 端 倪 。 中 国 加 入 世 贸 ， 中 国 经 济 保 持 强 劲 增 长 ， 效 果 一 如 邓 公 南 巡 。 相 信 明 年 环 球 热 钱 又 再 向 东 流 ， 香 港 股 市 不 宜 看 低 。