2002年经济跌楼价升

展 望 2002年 度 香 港 经 济 持 续 疲 弱 ， 甚 至 倒 退 ； 但 本 地 楼 价 却 可 以 止 跌 回 稳 ， 甚 至 轻 微 回 升 。 经 济 跌 而 楼 价 升 ， 绝 非 天 荒 夜 谈 。 只 因 联 系 汇 率 打 乱 了 香 港 的 经 济 秩 序 ， 所 有 不 合 理 事 情 都 可 以 发 生 。 GDP按 年 变 化 率 开 始 由 负 转 正 ， 到 二 千 年 首 三 季 的 GDP均 逾 10%以 上 ， 正 式 反 映 香 港 经 济 重 纳 上 升 轨 道 。 但 同 期 香 港 的 楼 价 却 急 速 下 滑 ， 由 二 千 年 三 月 二 十 六 日 中 原 城 市 领 先 指 数 报 54.16点 ， 下 跌 到 同 年 六 月 十 一 日 的 46.72点 ， 即 三 个 月 内 楼 价 下 跌 14%， 情 况 严 重 。 1.25厘 。 恰 好 香 港 楼 市 还 未 复 苏 ， 仍 然 供 过 於 求 ， 经 不 起 连 续 加 息 的 打 击 ， 而 楼 价 急 挫 。 引 起 市 民 极 度 不 满 ， 首 次 发 生 负 资 产 业 主 示 威 。 政 府 被 迫 停 售 居 屋 ， 而 特 首 亦 公 开 澄 清 八 万 五 政 策 从 未 实 施 。

经 济 升 楼 价 起 ， 经 济 跌 楼 价 落 ， 本 是 正 常 现 象 ； 但 香 港 却 出 现 经 济 升 楼 价 落 的 反 常 现 象 。 记 得 九 九 年 第 二 季 起 ， 香 港

因 为 当 时 美 国 经 济 过 热 ， 需 要 加 息 压 抑 ， 基 於 联 汇 ， 香 港 必 须 跟 随 ， 连 续 四 次 加 息 ， 由 九 九 年 八 月 到 二 千 年 六 月 ， 加 息 合 共

如 果 你 相 信 经 济 循 环 ， 你 大 概 可 以 推 论 今 次 香 港 经 济 衰 退 ， 楼 价 却 可 能 恰 恰 相 反 向 上 。 因 为 美 国 经 济 衰 退 ， 所 以 今 年 十 一 次 减 息 ， 令 香 港 楼 价 可 以 缓 缓 下 降 ， 而 没 有 跟 随 股 市 显 着 下 跌 。 可 见 未 来 一 年 美 息 不 可 能 显 着 回 升 ， 而 明 年 上 半 年 还 有 减 息 可 能 。 今 年 美 国 减 息 已 令 香 港 银 行 吃 不 消 ， 如 果 明 年 再 减 息 ， 香 港 被 迫 致 零 存 利 率 ， 资 金 总 要 有 出 路 。 在 债 券 见 顶 ， 股 市 前 景 未 明 下 ， 楼 市 却 可 以 趁 低 入 市 。 在 购 买 力 支 持 下 ， 楼 价 难 以 再 跌 。 加 上 过 去 楼 价 已 经 出 现 超 跌 ， 供 过 於 求 逐 步 改 善 。 息 口 持 续 向 下 ， 甚 至 可 以 令 楼 价 轻 微 回 升 。

最 后 ， 在 减 薪 裁 员 之 下 ， 如 果 明 年 楼 价 依 旧 企 稳 ， 即 相 对 於 衰 退 的 购 买 力 而 言 ， 实 质 楼 价 便 是 上 升 。