2002年利率走势

市 场 现 时 的 主 流 意 见 是 美 息 见 底 ， 加 息 周 期 快 将 开 始 。 如 果 美 国 轻 微 加 息 一 次 或 两 次 ， 香 港 银 行 界 是 否 愿 意 减 低 利 息 加 幅 ， 以 补 回 过 去 两 次 不 跟 足 美 国 减 息 的 差 幅 呢 ？

上 二 次 美 国 减 息 四 分 之 一 厘 ， 香 港 银 行 界 都 没 有 「 照 跟 」 ， 两 次 都 只 减 息 八 分 之 一 厘 ， 跟 美 息 差 距 累 积 四 分 之 一 厘 。 当 时 银 行 界 是 以 储 万 利 率 不 可 跌 至 零 为 理 由 ， 拒 绝 「 照 跟 」 。 表 面 上 是 维 护 存 户 利 益 ， 但 实 际 上 是 拒 绝 再 削 减 贷 款 利 率 （ 特 别 是 按 揭 利 率 ） 。 相 反 ， 存 款 利 率 却 早 在 去 年 七 月 实 施 利 率 分 层 制 时 ， 早 已 大 幅 削 减 。 如 果 今 年 美 国 加 息 ， 请 问 银 行 是 否 愿 意 再 为 客 户 利 益 着 想 ， 拒 绝 「 照 跟 」 ， 补 回 过 去 的 差 幅 呢 ？

今 年 美 息 将 会 见 底 没 有 太 多 争 议 ， 但 美 息 还 要 再 减 多 少 次 才 会 见 底 呢 ？ 这 要 视 乎 美 国 经 济 衰 退 和 企 业 破 产 的 恶 化 情 度 而 言 。 本 周 美 国 联 储 局 议 息 ， 各 方 猜 测 利 率 将 维 持 不 变 ， 单 单 不 减 息 的 猜 测 ， 足 已 令 今 天 全 球 股 市 下 跌 。 可 见 市 场 对 此 反 应 颇 为 钜 大 ， 大 家 都 期 望 减 息 舒 缓 财 政 压 力 。

美 国 是 否 进 入 加 息 期 ， 同 样 要 看 美 国 经 济 复 苏 的 速 度 。 复 苏 缓 慢 ， 加 息 亦 会 温 和 。 以 现 时 美 国 企 业 不 断 爆 发 破 产 大 案 而 言 ， 尚 且 难 以 断 定 美 息 短 期 内 是 否 见 底 。 纵 使 今 年 第 三 季 起 ， 美 国 经 济 复 苏 ， 加 息 亦 会 温 和 。 所 以 估 计 今 年 本 港 息 口 仍 会 维 持 在 历 史 性 的 低 水 平 之 内 。