人民币不升值更要对外泄资

纵 使 人 民 币 坚 决 守 住 现 时 汇 价 到 2006年 ， 中 国 为 了 减 轻 人 民 币 升 值 的 压 力 ， 会 让 国 内 资 金 透 过 各 种 正 常 途 径 逐 步 流 出 。 如 果 国 内 资 金 流 入 香 港 楼 市 ， 将 会 带 动 写 字 楼 及 豪 宅 的 投 资 气 氛 ， 一 如 九 一 年 到 九 三 年 ， 及 九 六 年 到 九 七 年 的 热 潮 。

近 日 全 球 各 主 要 贸 易 大 国 均 要 求 人 民 币 升 值 ， 如 果 人 民 币 升 值 ， 持 有 人 民 币 的 个 人 或 企 业 ， 购 买 力 将 会 跟 随 人 民 币 汇 价 上 升 而 增 强 。 国 内 民 企 或 国 企 可 以 藉 此 机 会 ， 进 军 香 港 的 楼 市 ； 以 膨 胀 了 的 购 买 力 ， 收 购 价 格 收 缩 了 的 物 业 。

如 果 人 民 币 不 升 值 ， 坚 守 现 时 汇 价 。 因 为 中 国 对 外 贸 易 连 年 大 幅 顺 差 数 以 千 亿 美 元 ， 形 成 人 民 币 升 值 压 力 。 中 国 政 府 为 了 纾 缓 升 值 压 力 ， 必 须 有 计 划 地 渲 泄 过 剩 的 资 金 。 最 有 效 的 办 法 是 发 行 债 券 ， 吸 纳 市 场 上 的 游 资 ， 转 投 在 美 国 国 库 券 ， 或 纽 约 股 市 ， 纾 缓 美 国 要 求 人 民 币 升 值 的 压 力 。 另 外 ， 放 宽 国 人 外 游 ， 让 国 人 兑 换 外 币 到 外 地 消 费 ， 变 相 让 资 金 外 流 ， 所 以 中 国 放 宽 广 东 省 、 上 海 及 北 京 国 人 以 个 人 身 份 来 港 旅 游 。

除 了 上 述 正 常 途 径 ， 相 信 国 企 亦 会 将 部 份 资 金 调 来 香 港 ， 趁 低 吸 纳 物 业 。 既 可 以 增 加 公 司 知 名 度 ， 又 可 以 吸 纳 超 值 资 产 。 同 样 ， 国 内 个 人 亦 可 以 趁 机 来 港 置 业 ， 分 散 投 资 。 这 些 私 人 的 投 资 行 为 ， 都 有 助 於 整 体 资 金 外 流 ， 让 人 民 币 升 值 压 力 下 降 。 只 要 资 金 外 流 有 秩 序 ， 适 可 而 止 ， 对 中 国 金 融 稳 定 是 有 利 而 无 害 。