传媒缺少分析员的日子

如 果 强 制 证 券 分 析 员 评 论 某 家 上 市 公 司 业 绩 时 ， 必 须 披 露 相 关 的 利 益 。 可 能 令 到 大 众 传 媒 无 法 找 到 足 够 的 评 论 员 ， 在 媒 介 上 评 论 股 市 。 这 个 制 度 对 传 媒 的 影 响 ， 甚 於 证 券 行 。

证 监 会 昨 天 公 布 监 管 证 券 分 析 员 的 谘 询 文 件 ， 建 议 分 析 员 在 接 受 传 媒 采 访 时 ， 如 果 采 访 主 题 与 分 析 员 或 分 析 员 任 职 的 公 司 有 利 益 冲 突 ， 必 须 事 先 作 出 适 当 的 披 露 。 相 信 证 监 会 是 针 对 媒 体 上 邀 请 知 名 分 析 员 评 论 每 种 股 份 的 表 现 ， 对 公 众 构 成 莫 大 的 影 响 力 ， 必 须 作 出 适 当 的 监 管 。

事 实 上 ， 愿 意 经 常 现 身 各 大 传 媒 ， 免 费 评 论 各 种 股 份 的 ， 绝 大 部 份 是 中 小 型 证 券 行 的 人 员 ， 几 乎 没 有 大 型 跨 国 证 券 行 的 要 员 。 因 为 跨 国 行 的 客 户 主 要 是 国 际 大 型 机 构 投 资 者 ； 相 反 中 小 型 证 券 行 的 客 户 主 要 是 本 地 的 散 户 ， 所 以 乐 意 接 受 本 地 大 众 传 媒 的 访 问 。

如 果 执 行 上 述 规 定 ， 传 媒 可 能 无 法 找 到 足 够 的 评 论 员 ， 来 满 足 受 众 的 需 要 。 记 得 地 铁 上 市 时 ， 各 大 小 证 券 行 ， 都 以 利 益 冲 突 为 理 由 ， 拒 绝 在 传 媒 作 出 评 论 。 结 果 有 电 子 传 媒 被 迫 邀 请 地 产 代 理 研 究 部 负 责 人 来 评 论 地 铁 的 地 产 收 入 来 源 ， 来 代 替 股 价 评 论 。

如 果 分 析 员 被 迫 减 少 在 传 媒 上 的 评 论 活 动 ， 冲 击 最 大 是 传 媒 本 身 。 几 乎 不 用 成 本 的 嘉 宾 主 持 ， 和 分 析 员 所 占 用 的 时 间 及 版 面 ， 全 部 都 要 另 找 代 替 品 ， 经 营 成 本 势 必 增 加 。