加息并不可怕

日期:2004-05-04

加 息 并 不 可 怕 。 如 果 通 胀 重 临 , 加 息 可 以 阻 止 经 济 过 热 , 只 有 在 通 缩 之 时 盲 目 加 息 , 才 会 加 深 经 济 衰 退 。 今 天 香 港 经 济 增 回 复 增 长 , 可 以 接 受 加 息 。 只 有 经 过 加 息 的 洗 礼 , 楼 价 依 旧 可 以 上 升 , 才 证 明 香 港 楼 市 有 投 资 价 值 。

美 国 联 邦 储 备 局 在 香 港 时 间 明 天 零 晨 议 息 , 市 场 预 期 息 率 暂 时 维 持 不 变 , 但 会 带 出 未 来 加 息 的 明 确 讯 号 。 在 加 息 的 阴 影 下 , 港 股 连 跌 一 个 月 。 悲 观 气 氛 开 始 向 楼 市 入 侵 , 而 传 媒 更 准 备 大 造 文 章 , 指 楼 市 必 须 调 整 , 甚 至 回 落 。 因 为 过 去 数 年 , 香 港 人 深 受 加 息 之 苦 , 小 业 主 沦 为 负 资 产 , 甚 至 破 产 。

查 实 加 息 并 非 洪 水 猛 兽 。 正 因 经 济 向 好 , 才 有 加 息 条 件 。 所 以 加 息 是 经 济 向 好 的 结 果 , 经 济 向 好 投 资 者 又 为 何 恐 惧 呢 ? 今 天 香 港 经 济 恢 复 增 长 , 预 期 全 年 可 达 4%, 如 果 轻 微 加 息 , 可 以 阻 止 过 度 投 资 , 有 助 经 济 稳 步 上 升 。 同 样 , 楼 市 炒 风 收 敛 , 楼 价 升 势 不 致 失 控 , 令 楼 市 健 康 发 展 。

过 去 数 年 香 港 加 息 的 惨 痛 经 验 , 因 为 是 在 通 缩 之 下 , 仍 然 加 息 。 令 下 跌 中 的 楼 价 , 跌 得 更 快 更 深 。 即 通 缩 下 加 息 通 缩 更 严 重 , 经 济 却 振 乏 力 。 这 是 拜 联 系 汇 率 所 赐 , 美 国 和 香 港 经 济 周 期 背 道 而 驰 , 美 国 只 考 虑 自 身 的 需 要 加 息 或 减 息 , 不 会 考 虑 香 港 。 金 管 局 不 顾 香 港 自 身 情 况 , 强 行 跟 随 美 国 加 息 , 引 发 长 远 六 年 的 通 缩 和 楼 价 下 跌 七 成 。

预 期 下 半 年 美 国 便 会 加 息 , 加 息 对 楼 价 的 影 响 便 要 视 乎 加 息 幅 度 和 香 港 经 济 表 现 。 如 果 加 息 幅 度 和 香 港 经 济 增 长 同 步 , 即 楼 价 平 稳 发 展 。 加 息 慢 过 经 济 增 长 , 楼 价 逐 步 上 升 。 只 有 加 息 幅 度 大 过 经 济 增 长 , 楼 价 便 会 回 落 。 今 天 所 知 , 美 国 加 息 将 会 温 和 。

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