美元反弹入市良机

美 元 在 弱 势 中 ， 不 断 反 弹 回 升 ， 造 成 国 际 金 融 市 场 的 波 动 ， 将 会 是 2005年 国 际 投 资 市 场 的 特 色 。 同 样 ， 美 元 汇 价 亦 会 间 接 影 响 本 地 楼 市 ， 造 成 楼 价 的 波 动 。 信 心 不 足 的 业 主 可 能 平 价 沽 货 ， 这 是 实 力 买 家 接 货 良 机 。

美 元 汇 价 反 弹 ， 国 际 油 价 和 金 价 相 应 回 落 ， 欧 元 和 日 元 等 汇 价 亦 回 软 。 昨 天 港 股 藉 机 调 整 ， 恒 指 一 度 跌 破 一 万 四 千 点 关 口 。 投 资 界 忧 虑 美 元 转 强 ， 资 金 流 出 香 港 ， 变 成 睇 淡 港 股 的 理 由 。

港 元 汇 价 跟 随 美 元 下 跌 ， 跌 穿 香 港 经 济 应 有 的 水 平 。 令 港 元 资 产 变 得 相 对 便 宜 ， 国 际 投 资 者 趁 平 买 货 。 所 以 由 2003年 尾 开 始 ， 本 地 银 行 结 余 不 断 攀 升 ， 最 高 曾 达 到 550亿 元 。 2004年 中 回 落 到 数 十 亿 后 ， 又 再 度 向 上 升 到 250亿 元 。 因 为 国 际 热 钱 流 入 ， 令 本 地 银 行 水 浸 ， 压 低 息 口 。 香 港 连 续 二 次 不 跟 美 国 加 息 ， 甚 致 减 息 。

现 时 港 息 低 於 美 息 二 厘 ， 成 为 香 港 金 融 市 场 的 隐 忧 。 因 为 国 际 热 钱 来 去 快 速 ， 可 以 数 天 内 全 部 撤 走 。 当 本 地 银 行 结 余 回 落 到 十 余 亿 元 的 正 常 水 平 ， 银 行 便 有 压 力 加 息 ， 追 回 港 美 的 息 差 。 对 楼 市 而 言 ， 按 揭 利 率 上 升 ， 增 加 置 业 者 的 负 担 ， 压 抑 楼 价 的 升 幅 ， 对 楼 市 不 利 。

但 事 实 上 ， 美 元 弱 势 短 期 难 以 扭 转 ， 只 不 过 是 长 期 下 跌 中 的 反 弹 ， 未 构 成 美 元 转 势 向 上 的 讯 号 。 但 美 元 反 弹 的 振 动 不 可 低 估 ， 起 码 可 以 吓 倒 信 心 不 足 的 业 主 ， 是 有 实 力 买 家 接 货 良 机 。 再 者 ， 香 港 经 济 持 续 向 上 ， 大 大 拉 宽 跟 港 元 汇 价 的 距 离 。 纵 使 美 元 长 期 在 现 水 平 徘 徊 ， 港 元 资 产 仍 然 有 吸 引 力 ， 成 为 国 际 资 金 追 捧 的 对 象 。