港股跌楼市升

以 息 口 未 见 顶 ， 推 倒 港 股 ， 乃 股 市 炒 作 藉 口 。 如 果 以 此 来 衡 量 本 地 楼 市 ， 结 果 是 被 人 牵 着 走 ， 任 人 宰 割 。 事 实 上 ， 本 地 楼 市 仍 然 健 康 ， 一 手 楼 盘 高 价 热 卖 ， 二 手 楼 价 企 稳 。 短 期 推 倒 港 股 ， 反 而 突 显 楼 市 再 升 。

有 外 资 证 券 行 发 表 报 告 ， 指 利 率 将 会 上 升 一 厘 ， 拖 累 楼 价 明 年 下 跌 ， 刚 好 配 合 昨 天 中 午 港 股 大 跌 三 百 点 。 以 利 息 上 升 为 藉 口 推 低 期 指 ， 推 低 汇 丰 、 中 移 动 、 和 黄 等 重 磅 股 股 价 ， 是 一 贯 的 炒 作 技 巧 。 推 低 港 股 是 实 际 行 动 ， 利 率 上 升 只 是 藉 口 。

利 率 未 见 顶 ， 早 已 在 上 月 二 十 日 美 国 加 息 时 作 实 ， 市 民 亦 心 里 有 数 。 其 后 拍 地 成 绩 理 想 ， 新 盘 高 价 热 卖 潮 至 今 未 停 。 楼 市 向 好 与 利 息 上 升 并 行 不 悖 ， 才 是 市 场 事 实 。 不 要 将 股 市 炒 作 藉 口 硬 套 在 楼 市 上 ， 股 市 与 地 产 的 周 期 并 不 同 步 。

八 月 金 管 局 统 计 的 按 揭 利 率 是 4.2%， 减 除 同 期 通 涨 率 1.4%， 得 出 实 质 按 揭 利 率 是 正 2.8%。 根 据 过 去 统 计 ， 实 质 按 揭 利 率 超 逾 正 5%， 楼 价 便 反 覆 下 跌 ， 1998年 到 2002年 便 是 这 种 情 况 。 相 反 ， 实 质 按 揭 利 率 低 於 正 5%， 楼 价 便 反 覆 上 升 ， 1997年 以 前 便 是 如 此 。 纵 使 再 加 息 1%， 实 质 按 揭 利 率 只 有 3.8%， 仍 未 超 逾 5%的 警 戒 线 。

九 十 年 代 ， 按 揭 利 率 曾 高 达 10%， 但 同 期 的 通 胀 亦 曾 高 达 双 位 数 字 ， 所 以 楼 价 才 继 续 上 升 。 读 者 不 要 单 看 利 率 ， 更 要 看 通 胀 。 因 为 通 胀 反 映 本 地 经 济 增 长 、 工 资 升 跌 和 投 资 气 氛 。 今 天 主 宰 楼 价 升 跌 是 本 地 因 素 ， 而 非 美 国 利 率 。