股海双城记

刚 过 去 的 圣 诞 假 ， 上 海 和 香 港 合 演 一 幕 股 海 双 城 记 ， 由 上 海 A股 狂 升 ， 带 动 港 股 创 新 高 。 同 时 ， 亦 暴 露 了 一 企 两 股 (A股 与 H股 )和 一 国 两 制 (不 同 假 期 )所 带 来 的 监 管 漏 洞 及 炒 作 空 间 。 以 及 香 港 无 法 完 全 取 代 上 海 地 位 的 根 本 问 题 所 在 。

港 股 昨 天 (周 三 )创 出 19725点 历 史 新 高 ， 升 405点 (升 2.1%)。 主 因 来 自 国 企 股 价 急 升 ， 国 企 指 数 单 日 升 665点 (升 6.9%)， 创 10258点 历 史 新 高 。 国 企 H股 急 升 ， 又 因 为 国 企 A股 急 升 。 周 一 上 海 证 券 综 合 指 数 升 4%， 周 二 再 升 1.8%， 收 市 报 2479点 ， 创 历 史 新 高 。

内 地 股 价 全 面 报 升 ， 国 企 A股 升 幅 更 惊 人 。 原 因 是 内 地 宣 布 实 施 两 税 合 并 ， 预 计 明 年 七 月 落 实 。 内 资 企 业 税 率 由 33%， 降 至 25%。 单 是 税 率 下 降 ， 证 券 商 便 要 重 新 调 高 国 企 股 的 盈 利 预 测 ， 直 接 推 高 股 价 。

内 地 选 择 在 周 一 公 布 消 息 ， 适 逢 欧 美 股 市 休 市 ， 利 用 彼 此 的 假 期 差 异 ， 以 达 至 先 发 制 人 的 结 果 ， 令 国 际 热 钱 无 法 趁 机 先 行 炒 作 ， 是 无 可 厚 非 。 一 如 今 年 复 活 节 ， 内 地 趁 欧 美 假 期 宣 布 QDII， 而 香 港 银 行 家 却 全 部 放 假 ， 来 不 及 反 应 。 可 惜 香 港 奉 行 一 国 两 制 ， 中 外 传 统 假 期 都 有 ， 但 长 短 不 一 ， 与 中 国 不 尽 同 步 ， 所 以 同 受 波 及 。 今 个 圣 诞 香 港 证 券 商 坐 看 上 海 A股 狂 升 却 无 能 为 力 ， 来 不 及 开 户 口 。 突 显 香 港 要 成 为 中 国 金 融 中 心 不 是 必 然 的 ， 要 克 服 假 期 上 的 一 国 两 制 ， 又 或 港 股 全 年 无 休 。

一 企 两 股 ， A股 及 H股 分 别 在 上 海 及 香 港 交 易 ， 有 心 人 可 以 利 用 A股 及 H股 的 价 差 进 行 炒 作 与 套 戥 甚 或 沽 空 。 更 何 况 上 海 与 香 港 存 在 假 期 和 工 作 天 的 差 异 ， 操 作 空 间 更 大 。 未 来 两 地 证 监 机 构 必 须 加 强 联 系 ， 以 防 国 际 大 鳄 上 下 其 手 ， 例 如 趁 上 海 休 市 ， 在 港 沽 空 国 企 。