楼价指数衍生工具

有 多 家 金 融 机 构推 出 香 港 楼 价 指 数 的 衍 生 投 资 工 具 ， 有 助 香 港 金 融 地 位 的 发 展 。 楼 市 一 直 没 有 有 效 对 冲 工 具， 只 许 买 升 。 一 旦 前 景 不 明 ， 楼 市 便 一 片 死 寂。 如 果 能 够 提 供 一 套 公 信 力 和 透 明 度 十 足 的 楼 价 指 数 ， 港 交 所 可 以 考 虑 给 予 公 开 买 卖 的 地 位， 让 小 市 民 亦 可 以 参 与 。

今 年 初 ， 新 鸿 基 金 融 与 荷 银 合 作推 出 本 地 楼 价 衍 生 金 融 产 品 ， 以 香 港 大 学 的 地 产 价 格 指 数 为 准 。 昨 天 获 得 多 家 金 融 机 构 参 与买 卖 ， 包 括 德 银 、 高 盛 、 雷 曼 兄 弟 、 美 林 和 大 摩 。 这 是 亚 洲首 个 楼 价 衍 生 投 资 工 具 ， 规 模 约 1亿 元 。

多 年 前 ， 香 港 期 货 交 易 所 亦 推 出地 产 衍 生 投 资 工 具 ， 以 恒 指 地 产 分 类 指 数 为 准 。 因 为 指 数 并 不 完 全 反 映 楼 市 现 况 ， 只 被 视 作恒 指 期 货 的 分 枝 ； 未 能 吸 引 投 资 者 的 兴 趣 ， 小 市 民 亦 不 敢 参 与 。 结 果 是 无 疾 而 终 ， 期 交 所 并入 港 交 所 后 更 无 人 再 提 建 议 。

价 格 指 数 的 衍 生投 资 工 具 ， 是 否 成 功 ， 先 决 条 件 是 指 数 的 公 信 力 和 透 明 度 ， 计 算 方 式 公 开 ， 由 独 立 机 构 执 行和 定 时 公 布 。 恒 生 指 数 便 具 备 这 种 条 件 ， 虽 然不 是 官 方 指 数 ， 却 广 为 市 场 所 采 用 ， 其 他 金 融 机 构 的 指 数 无 法 相 比 。

数 今 天 香 港 楼 价 指 数 ， 每 周 公 布的 只 有 中 原 城 市 指 数 ， 成 立 至 今 已 经 八 年 。 传 媒 经 常 采 用 ， 知 名 度 十 足 。 加 上 指 数 是 城 市 大 学 与 中 原 地 产 合 作 ， 公 信 力 十 足 ， 同 样 可 以 发 行衍 生 投 资 工 具 。