减0.75厘负按息诞生

日期：2008-01-23

美国减息，香港全面进入按揭负利率的新时代，是香港前所未见的境况。1992年到1994年，连续三年出现按揭零利率，香港楼价升约五成。今天负利率，可以再推高楼价，升逾五成，挑战九七年的楼价高峰。

昨天公布本地通胀，急升至3.8%，而新造住宅按揭利率是4%，实质按揭利率是0.2%。如果今天银行减息0.75%，实质按揭利率是负0.55%，减0.5%，负按揭利率是0.3%。无论银行是否跟足减息，香港都已进入按揭负利率时代。

昨天晚上美国突然减息0.75%，并扬言可能继续减息，阻止经济恶化。展望今年美息持续下降，并长期偏低。令香港按揭负利率不断扩大，长期维持，无法纠正。

从自住角度，减息0.75厘，借300万元月供支出减少约一千元。如果供楼负担不变，一千元可以支持楼价上升近一成。如果从投资角度看，今天中小型住宅的租金回报率是4.2%，略高於4%的按揭利率。如果按息下跌至3.25%，回报率亦同步下降至3.45%。在租金不变之下，每一百万元楼价可以上升二成。由今天起计，楼价上升五成，便刚好超逾九七年的高峰。