通胀拉动楼市向上

通胀将取代减息，成为楼市上升的动力。通胀带动租金上升，而租金亦支持楼市向上。通胀是以间接方式拉动楼价上升，有一定的时差，可能要三个月到半年才见效。惟一旦见效，就难以扭转。

昨天政府公布三月份的基本通胀率，按年升5.3%。较二月的5.1%，再升0.2个百分点。较去年同期的2.4%，更大幅上升2.9个百分点。基本通胀率更是连升12个月，反映本地通胀持续升温。

三月份食品支出按年升10.2%，电力、燃气及水升7.1%，私人房屋支出升4.0%，衣履升3.0%，交通升2%。可见通胀元凶是食品，其次才是能源，交通支出还未发力上升。而租金跟衣履相约，租金升幅落后於基本通胀率，即租金不是通胀上升的主因。

今天的形势不是租金带着通胀升，相反是通胀带着租金升。今天楼市受到次按危机的波及，第2季楼价横行，但租金却不断跟随通胀上升。第1季租金升9%，睇齐楼价升10%。第2季租金可望升一成以上，而楼价却横行。月租进一步抛离月供，首先是楼价无法下跌，其次是累积下波动楼价急升的动力，追回落差。

过去半年，按揭利率减1.75厘，直接刺激楼价升35%。今年起通胀急升温，年尾时可能达到双位数字。通胀将继续减息因素后，成为楼价上升的动力。读者紧记，能源价格急升，但公共交通尚未加价。交通一旦加价，威力不逊於食品加价。