谈加息撑债市

周三早上，美国联储局便会公布议息结果，维持利率不变。展望09年下半年继续维持零息政策，确保经济复苏，并茁壮成长。

今天炒作加息概念，被讥为言之过早。债券商放风2010年会加息，实在为本周拍卖美债铺路。希望成功售出，维持美债市场不堕。如果因为放风加息而不敢投资，实属不智。

相反，如果美国能够加息，更是利好讯号。表明美国经济真正复苏，可以承担加息的压力。加息反映经济活动恢复，企业借贷上升，对资金需求增加，扯高利率。

今天利率偏低，是全球普遍现象。各国中央银行向市场投放大量资金，遏止信贷收缩。资金泛滥，将利率压低，几近零息。投资者趁息低，挟钜资进军金融及地产市场。这种情况在短期内都不会改变，各国央行亦乐见其成。利用财富扩张的效果，刺激消费，带动生产及贸易，已经初见成果。在经济未曾完全复苏前，低息政策都不会改变。