美国不加息

日期：2010-01-28

中国经济快速增长，资产价格急涨，必须调控银根，以防经济过热及资产出现泡沫。相反，美国经济持续疲弱，资产价格低速，必须维持低息，以防经济衰退及资产价格再跌。香港夹在中美之间，处境是冰火同炉。经济向上走，利率却是低处未算低。香港息低兼经济看好，资产价格必定上升。股市受制於美股而偏软，楼市却受惠於中国而走俏。

今晨美国联储局公布，维持利率不变，相信本地银行都会跟随。利率不变早已料到，最重要是会后声明。声明指出，利率将会停留在低水平一段颇长时间。相信今年加息机会甚低，低息仍然会支持楼市和股市。

联储局认为，在大量闲置产能的情况下，通涨在一般时间内仍然受压。通涨受压，没有加息的迫切。美国经济活动持续增强，劳工市场有所改善，但改善速度缓慢。因为楼价下跌，财富减少，家庭开支受压，导致需求不足。再者，银行收缩信贷，不利实体经济活动。

这是美国经济的写照，刚好跟中国的相反。中国银行界信贷快速增长，需要适当调控，楼价上升，财富增加，家庭开支上升，导致需求热炽。中国要严防通涨，适度加息可能出现。