四度加息 楼价横行

香港银行界第四度调高H按息后首周，房价轻微下降0.08%。预期房价继续在高位反覆横行，累积上升能量。虽然房价横行，但租金却持续显着上升，令原先偏低的回报率得以上升。假设通涨不变，当回报率的累积升幅，大过H按息的累积升幅。即加息效应被回报率抵销兼追上，房价又会重拾升轨。

今天公布的CCL，按周微降0.08%，报99.00点。刚好反映今年七月七日本地银行第四度调高H按息后的市况，即加息对楼市影响轻微。纵然H按息上升到2%的水平，但仍然低於私人住宅回报率(3.7%)。只不过H按息短期升幅大，威力暂时压倒回报率。

2011年3月起，银行界先后四次加H按息至今，CCL由98.15点，反覆横行到99.00点。其间受到三次高价拍售官地刺激，CCL曾经二次上冲一百点后回软，可以说房价一直在高位反覆，上下波幅，由96.5点到100.5点间，中位数是98.5点。

2011年10月施政报告公布房屋政策前，展望房价继续高位反覆徘徊。但回报率却静悄悄上升，手上有现金的可以搜购回报潜力高的房屋。房策一旦明朗，无论会否复建居屋，都无阻房价继续向上。