内地买家比例不跌反升

香港特区政府自以为炮制三辣招，可以令楼市稳定。查实三辣招令楼市呆滞，兼潜藏着更多不安定因素。因为楼市呆滞，不安定因素难以被察觉，得以静悄悄蔓延，直到爆发时才震惊市场。

以买家印花税说明其中情况。自2012年第4季推出后，成功遏止内地买家入市，却连带打击本地公司客和投资客买楼。表面上，内地豪宅买家比例明显下跌，由去年第4季的四成，跌至今年第2季的二成；到第3季却回升到三成，不跌反升。

事实上，豪宅内地买家数量持续下跌，但本地豪宅买家跌幅更大，变相推高内地买家比例令市场出现错觉。以实际买家数量而言，为了减少部份内地买家，却以大幅削减本地买家代价。本地买家并未因为内地买家减少而受惠，购买意欲被压抑。

本地买家大跌，楼市呆滞，楼价横行，政府以为政策成功，令楼市稳定。查实楼市被迫累积大量购买力，一旦有新盘以贴近市价促销，便刺激大量购买力入市。这是2013年第4季的市况。房价虽横行，但买家突然急增。

按正常情况，楼价应被扯高。幸好早前美国联储局已表态退市，令本地楼价难以推高，香港避过一劫。如果没有退市在先，楼市买家涌现，楼价再被推高。政府以辣招未凑效，可能再次提高印花税，例如三倍印花税，楼市更遭殃。