缩表乃利好 非利淡
日期：2017-04-27美国联储局有意缩减资产负债表规模，这是路人皆知的。如果缩表会令资产价格下跌，相信联储局不会为之。又以此作为分析报告，顶多为股市造淡藉口，信者自误。相反，美国减税，影响深远，相信全球政府都被迫走上减税之路，利好营商及企业盈利，却不利政府的福利支出。港人望政府有全民退保，不如买楼自保。
自从2008年金融海啸后，全球主要央行量宽，变相印钞，推高资产价格(包括股市和楼市)，这是不争的事实。如果联储局收缩资产负债表，就会引发股价和楼价下跌，只反映见解表面及单向思维，未够资格做分析员，连基本常识都缺乏。
如果缩表，就会推冧资产价格。联储局岂非白痴，把过去十年的努力，一次打翻。QE十年，就是要顶住信贷收缩。好不容易稳住市场信心，现在只能逐步退场，试探市场反应。如果缩表又能够稳住信心，市场借贷恢复正常，就是过去十年努力的成果。市场略有怀疑，联储局都不会贸然退场。所以缩表会推冧市，只能视为造淡藉口。
十年零息，推高楼价。力指利率回升，楼价下跌。结果2015年12月加息至今，楼价反倒上升。加息造淡不成，又再缩表唱淡。唱得愈淡，楼价升得愈多。如同官员唱淡楼市。
能够加息，代表美国经济复苏。能够缩表，代表QE十年成功，市场信贷恢复。全是利好，那有利淡。美国政府带头减税，影响深远，容后再探讨。
