货币宽松 全球趋势

美国联储局议息公布前，市场预期局方对货币市场取态，仍然是中性偏宽松。以防止美国经济出现下调，亦要抗拒其他主要经济体的货币宽松措施。最终，全球主要经济体均采取不同程度的货币宽松政策，不单止融通投资及债务，亦可以支持资产价格不堕。在这种形势下，本港楼股只会调整，不会大跌。

明天美国联储局公布议息结果。会否减息0.25厘，不宜猜测。但局方不会加息，已成共识。即美元利率在现水平，持续偏低。展望提高利率，压抑楼价，不可能的。

今年八月，联储局已经停止卖债。较早前宣布，提早二个月。即提前结束QE的收缩。局方虽然没有计划再次扩大QE，但QE不再收缩，仍然高企。联储局有大量资产，以维持金融稳定，势所难免，亦不可能脱身。

上周，欧央行宣布再次QE，兼减息。今年十一月起，每月买债二百亿欧元。去年十二月，欧央行才结束买债。可见央行一旦买债支持经济，就难以脱身。

再上周，中国人民银行宣布降存款准备金率0.5个百分点，向市场释放九千亿元人民币。其中向中小型企业和民营企业定向降准1个百分点。

日本央行长期QE，未有收缩的打算。其他G20央行，正在削减利率。全球货币宽松，势所难档。