领展业绩启示

日期：2020-11-12

领展基金公布2020/2021年中期业绩报告。领展是全港最大商业收租房托股，其业绩正好反映本地商铺市道，值得参考。

2020年3月到9月的半年间，领展收益跌1.9%，物业收入净额按年减0.8%。期内刚好是疫情持续的时段，领展收入下跌乃正常。而跌幅细，事关领展持有大量民生相关铺位。有基本消费支持，租金收入减幅较细。相反，游客区的旺铺，租金跌三成到五成，如旺角、尖沙咀及铜锣湾区。

期内，领展旗下零售续租率倒退，跌2.6%。商铺续租租金调整率跌8.6%，去年同期升18.9%。即疫情下，减租留客是正确经营策略。宁愿少收租，亦不让空置扩大。空置扩大的扩失，远大於减租。

领展旗下街市和熟食档位，续租租金调整率却上升29%，按年多16.5个百分点。整体商铺要减租，街市和熟食铺却加租。反映疫情下，更多市民收缩额外消费，如衣履鞋电器……。相反，集中於基本饮食，甚或回家煮食。导致街市和熟食需求增加，租金不跌反升。

另外，领展旗下有关教育、福利及配套设施的续租租金调整率上升4.7%，按年减少9.3个百分点。生活基本需求以外的教育福利民生相关需求有基本支持，疫症下仍有增长，只是增幅放缓。