银行同业拆息知多少？

上 期 提 到 银 行 资 金 成 本 上 升 涉 及 银 行 同 业 拆 息 (下 称 「 HIBOR」 )。 究 竟 ， HIBOR是 甚 麽 东 东 呢 ？ 今 次 希 望 向 大 家 详 细 介 绍 。

何 谓 「 HIBOR」 ？

HIBOR全 写 为 「 Hong Kong Interbank Offered Rate」 ， 中 文 译 作 「 香 港 银 行 同 业 拆 息 」 。 根 据 金 管 局 的 定 义 ， HIBOR是 ： 「 指 银 行 在 银 行 同 业 市 场 提 供 期 限 由 隔 夜 至 1年 不 等 的 港 元 贷 款 的 利 率 。 」

HIBOR的 性 质 等 同 美 国 联 邦 基 金 利 率 (Federal Funds Rate)， 息 率 自 由 浮 动 ， 由 市 场 需 求 而 厘 定 ， 资 金 短 缺 时 ， HIBOR上 升 ； 资 金 充 裕 时 ， HIBOR则 下 降 。 HIBOR期 限 分 为 隔 夜 、 一 周 、 两 周 、 一 个 月 、 三 个 月 、 六 个 月 ， 甚 至 一 年 不 等 ， 各 息 率 一 般 会 随 期 限 增 加 而 递 升 。 现 时 (06年 2月 中 )一 个 月 银 行 同 业 拆 息 约 4%， 但 在 1998年 金 融 风 暴 期 间 曾 抢 高 至 19%， 1983年 历 史 性 货 币 危 机 时 ， 隔 夜 银 行 同 业 拆 息 更 飙 至 41%， 反 映 当 时 银 行 资 金 严 重 不 足 。

事 实 上 ， 很 多 地 区 都 会 有 类 似 的 同 业 拆 息 ， 较 为 人 熟 悉 的 LIBOR就 是 指 伦 敦 银 行 同 业 拆 息 (London Interbank Offered Rate)， 与 及 新 加 坡 的 SIBOR (Singapore Interbank Offered Rate)等 。

何 故 银 行 要 向 同 业 借 钱 呢 ？

1981年 ， 港 英 政 府 实 行 「 金 融 三 级 制 」 ， 把 银 行 系 统 明 确 分 为 三 级 ， 其 目 的 是 使 一 些 资 本 不 足 或 经 营 不 善 的 银 行 及 存 款 公 司 受 到 淘 汰 。 银 行 或 存 款 公 司 为 达 至 法 定 的 「 资 本 充 足 比 率 」 ， 一 般 有 三 个 途 径 吸 纳 资 金 ： 一 是 吸 纳 本 地 市 民 的 存 款 (较 适 用 於 多 分 行 之 大 型 银 行 )； 二 是 从 外 地 调 来 资 金 (一 般 适 用 於 总 部 设 於 外 地 之 金 融 机 构 )； 三 就 是 在 银 行 同 业 拆 息 市 场 中 借 来 ， 其 利 率 正 是 我 们 讨 论 的 HIBOR。

传 统 上 ， 发 钞 银 行 及 较 大 型 银 行 都 容 易 取 得 最 大 部 份 的 本 地 存 款 。 结 果 ， 海 外 银 行 以 及 规 模 较 小 的 银 行 只 可 从 第 二 、 三 途 径 吸 纳 资 金 。 由 於 第 二 途 径 取 得 之 资 金 始 终 要 承 担 外 汇 风 险 ， 故 大 多 数 银 行 都 采 用 第 三 途 径 。

银 行 如 何 钱 搵 钱 ？

HIBOR的 波 动 对 银 行 有 重 大 影 响 ， 除 有 助 银 行 达 到 法 定 的 「 资 本 充 足 比 率 」 外 ， 其 实 不 少 银 行 的 息 差 收 益 就 是 指 赚 取 最 优 惠 利 率 (P) 与 HIBOR间 的 差 价 ， 基 此 ， 若 HIBOR飙 升 ， 银 行 赚 取 的 差 价 便 会 立 刻 减 少 。 虽 则 谓 银 行 可 将 P定 於 HIBOR之 上 ， 但 P太 高 亦 会 影 响 投 资 者 的 贷 款 意 欲 ， 故 HIBOR在 银 行 界 确 实 是 举 足 轻 重 。

近 年 有 些 银 行 推 出 以 HIBOR作 基 准 的 按 揭 计 划 ， 其 实 这 跟 P作 基 准 者 本 质 无 异 ， 前 者 为 ＂ HIBOR加 上 若 干 点 子 ＂ 作 按 揭 息 率 ， 后 者 则 为 ＂ P减 除 若 干 点 子 ＂ ， 两 者 所 赚 之 息 差 收 益 仍 是 实 收 息 率 与 HIBOR的 差 距 。 由 於 HIBOR比 P更 快 反 映 利 率 市 场 的 走 势 ， 故 在 加 息 周 期 时 使 用 HIBOR为 基 准 按 揭 利 率 ， 理 论 上 会 令 借 款 人 较 快 面 对 供 贵 息 之 境 况 。

疏 财 杂

银 行 同 业 拆 息 知 多 少 ？

上 期 提 到 银 行 资 金 成 本 上 升 涉 及 银 行 同 业 拆 息 (下 称 「 HIBOR」 )。 究 竟 ， HIBOR是 甚 麽 东 东 呢 ？ 今 次 希 望 向 大 家 详 细 介 绍 。

何 谓 「 HIBOR」 ？

HIBOR全 写 为 「 Hong Kong Interbank Offered Rate」 ， 中 文 译 作 「 香 港 银 行 同 业 拆 息 」 。 根 据 金 管 局 的 定 义 ， HIBOR是 ： 「 指 银 行 在 银 行 同 业 市 场 提 供 期 限 由 隔 夜 至 1年 不 等 的 港 元 贷 款 的 利 率 。 」

HIBOR的 性 质 等 同 美 国 联 邦 基 金 利 率 (Federal Funds Rate)， 息 率 自 由 浮 动 ， 由 市 场 需 求 而 厘 定 ， 资 金 短 缺 时 ， HIBOR上 升 ； 资 金 充 裕 时 ， HIBOR则 下 降 。 HIBOR期 限 分 为 隔 夜 、 一 周 、 两 周 、 一 个 月 、 三 个 月 、 六 个 月 ， 甚 至 一 年 不 等 ， 各 息 率 一 般 会 随 期 限 增 加 而 递 升 。 现 时 (06年 2月 中 )一 个 月 银 行 同 业 拆 息 约 4%， 但 在 1998年 金 融 风 暴 期 间 曾 抢 高 至 19%， 1983年 历 史 性 货 币 危 机 时 ， 隔 夜 银 行 同 业 拆 息 更 飙 至 41%， 反 映 当 时 银 行 资 金 严 重 不 足 。

事 实 上 ， 很 多 地 区 都 会 有 类 似 的 同 业 拆 息 ， 较 为 人 熟 悉 的 LIBOR就 是 指 伦 敦 银 行 同 业 拆 息 (London Interbank Offered Rate)， 与 及 新 加 坡 的 SIBOR (Singapore Interbank Offered Rate)等 。

何 故 银 行 要 向 同 业 借 钱 呢 ？

1981年 ， 港 英 政 府 实 行 「 金 融 三 级 制 」 ， 把 银 行 系 统 明 确 分 为 三 级 ， 其 目 的 是 使 一 些 资 本 不 足 或 经 营 不 善 的 银 行 及 存 款 公 司 受 到 淘 汰 。 银 行 或 存 款 公 司 为 达 至 法 定 的 「 资 本 充 足 比 率 」 ， 一 般 有 三 个 途 径 吸 纳 资 金 ： 一 是 吸 纳 本 地 市 民 的 存 款 (较 适 用 於 多 分 行 之 大 型 银 行 )； 二 是 从 外 地 调 来 资 金 (一 般 适 用 於 总 部 设 於 外 地 之 金 融 机 构 )； 三 就 是 在 银 行 同 业 拆 息 市 场 中 借 来 ， 其 利 率 正 是 我 们 讨 论 的 HIBOR。

传 统 上 ， 发 钞 银 行 及 较 大 型 银 行 都 容 易 取 得 最 大 部 份 的 本 地 存 款 。 结 果 ， 海 外 银 行 以 及 规 模 较 小 的 银 行 只 可 从 第 二 、 三 途 径 吸 纳 资 金 。 由 於 第 二 途 径 取 得 之 资 金 始 终 要 承 担 外 汇 风 险 ， 故 大 多 数 银 行 都 采 用 第 三 途 径 。

银 行 如 何 钱 搵 钱 ？

HIBOR的 波 动 对 银 行 有 重 大 影 响 ， 除 有 助 银 行 达 到 法 定 的 「 资 本 充 足 比 率 」 外 ， 其 实 不 少 银 行 的 息 差 收 益 就 是 指 赚 取 最 优 惠 利 率 (P) 与 HIBOR间 的 差 价 ， 基 此 ， 若 HIBOR飙 升 ， 银 行 赚 取 的 差 价 便 会 立 刻 减 少 。 虽 则 谓 银 行 可 将 P定 於 HIBOR之 上 ， 但 P太 高 亦 会 影 响 投 资 者 的 贷 款 意 欲 ， 故 HIBOR在 银 行 界 确 实 是 举 足 轻 重 。

近 年 有 些 银 行 推 出 以 HIBOR作 基 准 的 按 揭 计 划 ， 其 实 这 跟 P作 基 准 者 本 质 无 异 ， 前 者 为 ＂ HIBOR加 上 若 干 点 子 ＂ 作 按 揭 息 率 ， 后 者 则 为 ＂ P减 除 若 干 点 子 ＂ ， 两 者 所 赚 之 息 差 收 益 仍 是 实 收 息 率 与 HIBOR的 差 距 。 由 於 HIBOR比 P更 快 反 映 利 率 市 场 的 走 势 ， 故 在 加 息 周 期 时 使 用 HIBOR为 基 准 按 揭 利 率 ， 理 论 上 会 令 借 款 人 较 快 面 对 供 贵 息 之 境 况 。