汇丰减息之背后跷蹊

日期：2007-03-02

大年初五，市场仍充满新春气氛，不少公司未正式投产，汇丰率先将按揭息率调低，由 P-2.75%下调至 P-2.88% (P指 “ 最优惠利率 ” ，现为 7.75%)，市场即时起哄。

不少传媒朋友很想知道汇丰引发减息战之原因，纵观而言，笔者认为汇丰今次并非想主动减价去引发减息战，反而她本身因应四大考虑而被迫提早宣布减价。

(一 ) 中小型银行率先发难

去年有至少 4间中小型银行成功收购、合并或更改名称，当中有为求激增生意者，已在年尾静俏俏降低按揭息率，由 “ P-3%” 水平下调至 “ P-3.15%” (P为 8%)，故实际按揭息率已推至新低之 4.85%水平。

汇丰作为大银行，如仍将按揭息率死守在 “ P-2.75%” 水平，实际按揭息率为 5%，相比已减息之中小型银行者高出近 0.15%，取生意自然感到困难，但汇丰减息后之 4.87%按揭息率水平，容易竞争得多，故笔者认为汇丰是次减息，实为中小型银行所迫。

(二 ) “ HIBOR” 贷款不断升高

据金融管理局数字反映，以 “ HIBOR” (指 “ 香港银行同业拆息 ” )为基准之按揭贷款，占每月新吸纳按揭贷款之比重，由 3年前之不足 4%，上升至最近已超过 30%。虽则谓 HIBOR时有高低，但以 “ P” 为基准之按揭贷款假若不进一步增加其减幅，在大部分情况下，相比 “ HIBOR” 产品，根本必输无疑。由於 “ HIBOR” 为基准之按揭产品，多为中小型银行所吹捧，而汇丰作为市场主要资金提供者之一，推出以 “ P” 为基准之按揭产品，当然有较多着数，故不愿让 “ HIBOR” 产品专美，实可理解。基此，汇丰将其以 “ P” 为基准之按揭贷款息率，进一步扩大减幅，似是唯一可行方法。

(三 ) 保住市场占有率

汇丰在去年三月率先将 “ P” 由 8%降至 7.75%，相比同时期恒生及中银等大银行减息近 0.25%，即时将其新造按揭贷款市场占有率之排名提升至第一位，但当其主要竞争者於下半年实行相同价格部署时，汇丰之新造按揭贷款市场占有率便逐步回落，而 07年首月更与恒生双双输给中银。笔者认为，汇丰希望以减息来提升市场占有率之排名，实有 “ 食过番寻味 ” 之意。

(四 ) 按揭贷款质素

最近汇丰面对海外贷款坏帐激增，从集团层面看，自然要求所有子公司在贷款坏帐之问题上多作警觉、小心处理。香港按揭贷款之坏帐比率向来并不算高，但香港汇丰为求确保按揭贷款之质素，不惜以减价吸纳优质贷款，又或增加贷款基数，确保日后能减低按揭贷款之坏帐比率，实在可以理解。

汇丰是次行动究竟熟孰得孰失，下期再作分析。

作者电邮： info@centafinance.com

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