介绍〝两房〞予港人

港人一向不大熟悉的美国两大房屋按揭贷款机构：(美国联邦国民抵押贷款协会〝(Fannie Mae – 易名简称〝房利美〞)及〝美国联邦住宅贷款抵押公司〞(Freddie Mac – 易名简称〝房贷美〞〈又或〝房地美〞〉)，在过去一周内，突然变得为港人(甚或世界各地人士)所关注，理由何在呢？说穿了不外是她们之业务对全球金融甚具影响。

为本土楼房提供融资

〝房利美〞及〝房贷美〞两者之经营方式大致相同，她们透过向银行和房贷放款者收购抵押贷款，并将其重新包装为证券化产品售予世界各地投资者。於是，相关之贷款业务，其融资实际毋须再由银行提供，反而改为由投资有关证券产品者所承接。为令购入之贷款组合更容易成功证券化，以及提升相关证券之评级，两房需为证券化之贷款提供担保。

如斯安排，其一可以解决美国本土银行承造按揭贷款之庞大资金需求；同时亦可为投资者提供不同回报之按揭证券化产品，非但对美国楼房之融资安排异常有利，同时亦为环球市场不断提供创新之投资产品。据悉，〝房利美〞及〝房贷美〞的融资及担保总计高达5.2兆美元，约占美国房贷款总规模的四成。

众所周知，次按问题浮现，令全球拥有次按投资产品之金融机构出现具大亏损，而今次两房之股价狂泻近八成，皆因她们亦需要为断供之次按，赔偿予相关证券化产品之投资者。两家机构正面临庞大亏损，她们筹集资金能力自然下降，市场亦开始担心她们发行之债券及证券化投资产品，会变得乏人问津。

美国政府及联储局对两家机构之业务如斯紧张，不想她们陷入财务危机(甚或破产)，皆因仍需倚赖她们继续为美国本土房地产市场提供融资，挽救当地楼市！