联储局加息的最大障碍

美国的失业率下跌和通胀率上升，公布出来的数字虽然会刺激美国加息的倾向，但大家却忘记了美国是一个无储蓄兼负债超级沉重的国家，如果美国联储局加息，政府和国民会首当其冲。笔者相信，美国不会傻到玩自残的大幅加息游戏，即使要玩，也会打「因住波」，不会伤害到自己。

 

美国最新公布的今年6月份失业率，由6.3%下降至6.1％、接近六年低位，更因此刺激美国股市道指，一度上破17,000点的历史纪录，而标普500指数亦创新高。

 

6月份失业率从5月份的6.3％降到6.1％，创出2008年9月以来的新低。失业率改善，反映出劳动力规模相对稳定，找到工作的人愈来愈多。

 

另外，美国今年5月份通胀率，升上2.1%，略高於预期。5月份消费物价指数按月上升0.4%，升幅高於预期。扣除食品及能源价格的核心指数，上升0.3%，是2011年8月后最大升幅，指数按年上升2%，是去年2月后最大升幅。反映美国通胀率止跌回稳。

 

失业率下降和通胀率上升，都对美国加息造成推动力。联储局主席耶伦表示，假如透过加息去应付楼市泡沫，可能令经济造成重大损害。货币政策作为应付金融稳定风险的工具，有相当大的局限性。相关的言论，加强了投资者对联储局短期不会加息的看法。

 

失业率和通胀率当然会对加息构成动力，但另一方面，就是美国身负重债，无论是政府或者国民，许多都是「重数组」！据笔者所知，美国政府和国民的总负债，最新数字是逾61.53万亿美元的天文数字，人均欠债超过150万港元。须知道，美国是一个无储蓄习惯的国家，税率又重，要有余钱偿还巨债，着实非常困难，加息简直是百上加斤。

 

如果联储局真的大手加息，假设是加3至5厘，率先受到打击的是美国国民而非本港业主。加息加得多，美国国民能够承受得起吗？答案相信是否定的。如果美国大幅加息，可能有非常大数量的国民走出来抗议示威，以示对加息的不满。

 

耶伦绝对是一个非常精明的美国官员，她怎会不知美国国民无力承受高息的打击！笔者相信她不会轻易大幅加息，因为她也知道美国经济症结所在，预计她不会做出「大整蛊」美国国民的事情。加息，她可能会，但预计只会是温和调升，

 

美国不会重手加息，本港的按揭息率亦会变得平稳，不易出现离谱的抽升场面。因利乘便，港人可以借助美国超低息环境之利，乘机搭一程顺风车，继续在香港享受超低息的按揭供款。由於笔者觉得按息有一段长时间低企，如果市民有意置业，而又力有所及，在这个时段入市买楼作自用或投资，都是一个不错的时机。