美通胀再升 港楼价再上

近期美国公布的经济数据普遍不俗，去年第4季经济增长由1.9%向上修订为2.1%，今年2月份通胀按年劲升2.7%，对於美国构成进一步加息的压力。展望今年美国通胀会平稳向上，将会推高高处未算高的本港住宅楼价，中原城市领先指数见到160点并非难事。

 

去年本港住宅楼价以计算，以中原城市领先指数计算升幅为6.54%，但事实上，住宅楼价上涨，并非香港独有的问题，世界其他国家及地区的楼价，比香港升得更多的比比皆是，香港绝非名列前茅份子，十名不入。

 

今年首季成为过去，中原城市领先指数继续步上扬，升幅约为4.26%，但属於循序渐进，并非突飞猛进，相信相比其他世界大城市的楼价温和得多。

 

上月中，美国联邦储备局议息宣布加息0.25厘，成为2015年底以来的第3次加息0.25厘，合共加息0.75厘。联储局主席耶伦指称，如果等候太久才加息，未来加息会更急促。通胀及就业现正接近联储局目标，并且考虑到经济扩张步伐，认为未来数年循序渐进加息，是合适的做法。今年加息3次仍可视为循序渐进的加息步伐，联储局不预期收紧政策像2004年加息周期般，每次议息都加息1次。

 

声明指出，通胀接近联储局2%的目标，货币政策委员会预计中期将稳定於2%附近，联储局将仔细观察通胀形势发展。联储局维持今年美国经济增长及失业率预测不变，估计经济增长2.1%，失业率4.5%，核心通胀率预测则轻微上调至1.9%。

 

在议息的同时，美国劳工部公布，2月份消费物价指数（CPI）按年上升2.7%，远高过市场预期上升的2.2%，是5年以以来最强。撇除食品和燃油价格之后，核心通胀按年上升2.2%、按月则升0.2%。2月份食物价格按月上升0.2%，是2015年9月以来最大升幅。美国通胀数据表现与联储局通胀预期相符，加上美国劳动市场接近全民就业，加强联储局的加息理据。美国商务部公布，去年第4季GDP向上修订至2.1%，主因消费者开支及企业库存，较预期强劲。

 

假如美国经济数据持续理想，一如耶伦所言加息2-3次是有可能的。笔者估计，假设美国今年能够加息3次，每次0.25厘，纵使香港银行体系结余充裕，也有机会加息1次0.25厘。不过，大家不必过份忧心加息，因为加息代表美国经济不俗，可带动全球经济向好。而且假使加息0.25厘，本港按揭息率以H按而言，大约2厘左右，与1997年超过10厘的按息相比，相差着实太远，置业人士不必过份担心，别自己吓自己。