美债沉重 港楼加息有限

美国联邦储备局自前年底开始加息以来，总共加息三次，加幅为0.75厘。预计6月份再加一次0.25厘，合共1厘。纵使本港多家银行宣布提高H按0.1厘至H+1.4厘，笔者预期往后加息幅度有限，不能与1997年相提并论。

自从香港金融管理局出手，加重本港银行新造按揭业务资金成本之后，近日多家大型银行上调新造H按息率0.1厘，至 H+1.4厘。加息之后，H按大约是2厘，与月前由H+1.38厘按揭减息战之前，大概回到原来水平而已。

联储局6月再加息一次0.25厘，会令本港按息有更大加息压力，但以本港银行总结余继续维持在约2,600亿元的高水平，银行要再大幅加息机会不高，距离再大幅加息之日尚算遥远。如果本港银行真的头寸吃紧，今次就不会只加0.1 厘那麽轻微，起码要加0.25厘。

美国尽管6月份加息机会甚大，但以后再大幅加息的可能性有限，因为美国政府及国民的总负债，近月来可谓升势凌厉，直扑69万亿美元的天文数字。有人觉得美国总债务在今年急升，是否前总统奥巴马留下的「手尾」，要新任总统特朗普头痛？

加息对於美国政府来说当然无甚问题，大可以发债印钞办法解决，再严重的话就发行更长年期的债券应付。但国民的欠债就没法使用财技应对，联储局再大幅加息，国民只有「硬食」。不过，美国人反对特朗普之声愈来愈强烈，再大幅加息对美国社会稳定造成威胁。加上特朗普亦觉得美国在低息环境比较有利，他不会抱薪救火要求大手加息。美国及香港都欠缺大幅加息动力，有利本港楼市。