明年联储局是另一个世界

最新美国联邦基金利率期货显示，市场预期美国联邦储备局今年12月加息的机会，经已由9月份的22%大幅跳升至逾80%。因此，末季再加息一次0.25厘机会是存在的。由於美国总统特朗普提名的联储局新任主席明年接任，届时美国的利率政策将会有变，很有可能跟着特朗普的低息意向运作。

特朗普绝对是一个难以招呼的总统，联储局现任理事会成员将会在新主席来临前尽量施为，将自己的理想尽量实现。连现任主席耶伦近月来都可以突然间由利率鸽派变为鹰派，倾向加息，路线与希望采取低息政策的特朗普来个大相迳庭。

耶伦倾向加息的理由是对美国低於2%的低通胀难以理解，她相信拖累通胀的因素属短暂，故联储局转为倾向进取的加息鹰派。这样最低限度反映她们在换届前是有所作为，但明年换届之后，则非她们能力范围所能控制，交由新一届理事会处理吧！

不管谁来做新一任联储局主席，都要经由总统提名，以特朗普的性格，必定拣选「自己友」进驻。他在联储局的影响力日渐扩大，早已陆续安排心腹入局，以落实自己的政治经济理念。所以，明年联储局将会是另一个世界，有别於现时的路线。

商人出身的特朗普，明白低息环境对经商的好处，而且自己也曾表白这种倾向。只要他能够在局内话事，推行低息政策的可能性甚高。现有势力在利率政策与他不尽相同，在角力之后采取低息路线是有机会的，只要他能控制到局面，明年美国继续低息的可能性不小。