纠纷愈烈 美国加息愈难

尽管美国总统特朗普及中国国家主席习近平可能下月有机会会谈，但结局难料，因特朗普扬言向华加徵第三轮关税。国际货币基金组织(国基会)以至全球最大对冲基金都预料，纠纷令美国经济放缓，以及股市和企业盈利见顶。都不利美国进一步加息。

 

美中磨擦经已超出贸易层面，去到政治及军事层面，不单止导致中国及香港股市下滑，美国股市近期亦被波及。所以，不少国际组织预期今年及明年美国及中国的经济增长有放慢的可能，纠纷再恶化，美国经济放缓势必拖低加息速度。

 

国基会维持今年美国经济增长预测为2.9%，但因美国向中国货品加徵关税影响，下调美国明年经济增长预测0.2%至2.5%，后年增长将进一步放慢至1.8%。美国早前减税，但最近部份美国大企业公布的业绩逊於预期，税务得益的利好似乎后劲不继。

 

美中纠纷对美国经济的伤害逐渐浮现，再持续下去，美国加息会面对更大阻力。不仅国基会预料美国经济转弱，全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)联席投资总监普林斯更表示，美国经济正由火热转趋平淡，美企盈利及美股有见顶可能。

 

一旦美国经济、股市及美企盈利均告转弱，美国联邦储备局加息的步伐将要放慢，甚至改变加息政策，藉以挽救经济。由於特朗普向中国货品加徵关税不停扩大，中国厂商将货品在实施日期前尽早付运，所以令美中两国的贸易较早前继续在高位运行，完成交货之后，两地贸易及经济可能明显走弱。假如两国关系转坏，届时联储局的加息有机会进一步受阻。