债息倒挂 美经济转弱难加息

笔者大约7年前经已看淡美国经济，指出加息力度不大，全因美国债务高得离谱形成阻力。3年来加息2厘之后，已告乏力，本月初更出现短期债息高过长期债息的罕有「倒挂」现象，预示步入经济衰退的危机，再大幅度加息非常困难。

 

据经验告知，债息「倒挂」通常预示未来一两年经济陷入衰退。衰退的发生，美国联邦储备局的加息行动要行人止步，本港置业人士因息魔构成的心理压力应可消减，继续享受低息供楼之利。

 

今次债息「倒挂」现象是11年来首次，以往发生债息「倒挂」情况，进入经济衰退的准绳度甚高。随即引致美国股票市场大为震荡，道琼斯工业平均指数单日急挫799点或3.1%，继而引发全球延绵跌势。债息「倒挂」揭示经济减弱在未来一两年步入衰退，美国储局明年的加息由3次减为2次，市场预期可能更少。由於债息「倒挂」具有启示作用，联储局上周议息声明将今明两年美国经济增长及通胀预测下调。

 

笔者约7年前经已指出，美国结束量化宽松之后所展开的加息行动，不会太激进。理由很简单，美国政府及国民总债务当时甚为严重，现在就更夸张，上升至71.80万亿美元，远甚於当年。

 

量宽之后的加息行动，目的是推高息口以便将来出现政治经济风险就能够用减息应对。但债务太重，加息只属「有限公司」，推高息口是争取多一两道板斧应变而已，并非通胀失控的问题。美国真正落实加息是始於2015年底，即是空口讲白话说加息超过3年，至今加息幅度只得2厘多，证明笔者当年所言非虚。

 

现在债息出现「倒挂」场面，反映美国经济前景更形不妙，尽管本月的加息0.25厘是徇众要求地执行，但将来再加的自然因应实际环境重新计算。美国利率无力再上，本港置业人士便可缓解多年来因息魔所造成的心理威胁，并且可以继续享受低息的优势供楼。

 

笔者很同情多年前恐惧息魔袭击而不敢买楼的人士，不但失去多年的低息供楼优惠，并流走了期间楼价大幅升值的得益，损失非常巨大！