今年息口持续低企 利供楼

去年底美国联邦储备局加息0.25厘，是3年来的第9次，累积加息幅度为2.25厘。期内香港最优惠利率仅上调过1次0.125厘，几乎不动如山。预计受到美国与中国两国搏奕，美国经济已见疲态，大手加息机会不大。本港银行体系存款量庞大，大银行无意加息，预期业主继续成为低息按揭受惠者。

 

联储局主席鲍威尔去年底加息时重申，联储局可能每次议息都有所行动，根据联储局成员对未来息口预测的「点阵图」显示，预测今年会加息2次，比较去年9月时的3次，减少了1次，明年亦只会加息一次，似乎美国息口相距见顶应该不远。

 

美国联储局下调去、今年两年经济增长预期，预计去年增长由3.1%下调0.1%至3%，今年增长亦下调0.2%至2.3%，明年经济增长期预期维持在2%。今年及明年核心通胀预测下调 0.1%至2%。国际油价近月暴泻逾四成，曾暴挫至每桶43美元之下，虽然略有反弹至45美元之上徘徊，但可以肯定美国通胀压力大减。

 

去年美国总统特朗普实施的税务改革，刺激效用逐渐减退，加上部份美资企业将减税所得并非用於发展业务，而是用来回购股份的财技，对实体经济帮助不大。加上中美之间贸易战已发展至两国搏奕层面，令两国经济不前，不少美国企业业绩日走下坡，美息见顶说法变得更合理。

 

今年美国加息步伐料放缓，面对全球经济增长或有所放缓，中美贸易战令外围局势添变数，令今年不确定因素甚多，但相信今年美国通胀压力不大，美息达中性利率3厘后再向上调的机会不大，预料美息加幅最多仅半厘，整个加息周期近尾声。最重要是较早前美国债息出现罕见的「倒挂」现象，预期未来一两年步入经济衰退的准确性甚高。

 

再者，美国总负债稳步上升至逼近72万亿美元的历史纪录，进一步加息只会造成利息负担开支剧增。特朗普公开批评鲍威尔加息是错误，无疑有干预有政策独立性的联储局之嫌，但在中美贸易战、美元汇价爆升、债务担子极度沉重的情况之下，联储局连番加息对美国的确并非好事。

 

美息见顶之期虽不到亦不远矣，本港业主自2012年起经已担忧美国加息的威胁，他们忧虑息魔袭击。加息周期告一段落，本港按息又无跟随美息大升，本港低按息供楼的顺风车，有望搭得更长久。