债息倒挂示衰退 息跌难反弹

美国联邦储备局主席鲍威尔暗示快将减息，导致美元应声下挫。但大家必须知明白，月前有美国债息接连倒挂，意味一两年内会发生经济衰退。由於倒挂现象预示准确性不低，美国繁荣期长达10年，财力又长期透支，出现经济衰退机会大增。息口降低之后，反弹料乏力，置业人士宜善用低息期。

 

近月美国所公布经济数据，荣辱互见，而且多数向坏的方向走。美国总统特朗普向中国实施的加徵关税，后遗症逐渐浮现，税务改革法案的利好作用渐渐消失，再加上此法案的副作用是会令美国债务加剧，本已债务严重的美国担子更沉重。特朗普向鲍威尔提出减息及量化宽松的要求，并非无的放矢，因为美国总债务经已劲升至73.80万亿美元，升势非常汹涌。

 

美国债务高至天文数字，造成投资者宁愿持有美国短债而放弃长债，全因年期太长的美国国债前景因债务太沉重变得难以预测，沽出长债买入短债，可灵活应变。近月来形成短债债息高於长债的倒挂现象，是对美国、美债、美元未来欠缺信心的表现。

 

联储局最近口风大变暗示快将减息，应已意识到美国形势不妙。原因是美国从中国所得的关税收入是杯水车薪，反而关税的提高使到的入口货价上升，亦打击到美国入口商的生意及盈利，可谓得不偿失。尽管部份美国入口商将部份买货来源地从中国转到其他亚洲等国家，亦无助美国降低贸易赤字。

 

三、四十年以来，美元兑主要货币以及黄金，都是价格反覆向下的贬值势头，美国国势经已不是八十年代那麽风光，美债倒挂更是美国经济衰退的序幕。鲍威尔及联储局理事愈来愈多人倾向减息，并非特朗普的影响，而是他们得看淡美国经济前景才打算减息。

 

连续繁荣超过10年的美国，这10年简直是超级透支，总负债狂升近五成，美国政府及国民偿还利息经已还到很吃力，遑论还本金。联储局近三年多的加息行动，目的是用作日后减息救市，否则无息可减便绑手绑脚。鲍威尔考虑到不稳定因素增多，联储局将会采取适当行动，暗示减息机会提高。

 

美国减息代表经济不佳，但对投资市场却是正面，所以，金融海啸之后展开减息及量化宽松，游资令全球股楼大涨。