负利率时代 现金换实物

踏入2019年，虽然环球利息止升回跌，但经济不振之外，似乎每况愈下。不仅负利率加剧，通胀亦不低，财富购买力两头缩，美元亦走强，唯独黄金及物业等实价格表现坚挺，看来现金换实物是比较可靠的投资方向。

美元自2018年底之前连续3年加息9次，许多人以为2019年美息会继续推高，但进入2019年之后，环球经济环境又是另一番光景。美国息口突然转势近月连减2次0.25厘，欧盟及日本经济亦疲不能兴，欧盟负利率扩大0.1厘至0.5厘之外，并准备量化宽松。日本亦与欧盟有近似动作。

美国总统特朗普向联储局表示要减息至负利率及量宽，联储局主席鲍威尔则强调最多只会零利率。以此角度分析，美国利率离不开一个「跌」字。10月1日美股首个交易日走势反覆，大市先升后急跌，全因美国9月份制造业指数跌至47.8，超过10年新低，而且忧虑中美贸易战持续拖累美国整体经济，前景未敢乐观。

世界贸易组织(WTO)表示，受到中美贸易冲突影响，将今年全球贸易增长预测调低至1.2%，大幅低於4月预期增长的2.6%；明年增长2.7%，较早前预期增长是3%。即是全部预测调低。

欧盟也受到英国硬脱欧的威胁，加上欧盟最大经济动力国德国也全面明显走弱，欧盟经济将会有一段长时间表现乏力。其他国家经济力度转弱，似乎环球息口继续趋跌，不是负利率扩大便是要减息。愈来愈多债券加入负利率阵营，令收息一族投资门路减少。

息口向下，对於不熟悉投资的人士相当不利，他们的财富会因减息及负利率加大而缩水。香港通胀今年8月上升至3.5%，再扣除通胀，财富无形中是两头缩，损失非常严重，必须关注。美元近年走势凌厉，各种外币尽低头，又少了货币这种投资工具可选择。港股等金融市场又太受到社会事件及贸易战影响，大上大落不易有斩获。

持有大量现金财富必须寻找投资出路，目前在投资市场较稳定是实物的住宅物业及黄金，物业普遍有2-3厘息，又可自住或出租。尽管本港楼市近月呈现跌势，但外国主要城市楼价多企稳，只要香港社会平定下来，楼价表现应会改善，比较无息收的黄金更好。当然有适量现金是必须的。