【普罗特克】绿色债券在房地产行业中的角色

随全球气候暖化、极端天气及社会上的环保倡议，可持续发展已经成为世界趋势之一。配合可持续发展，鼓励资金流向低碳项目和技术的绿色债券因此应运而生。绿色债券主要为与可持续发展相关的项目或科技筹组资金，例如可再生能源、绿色建筑、电动车或可促进城市效能的科技等。

整体绿债发行的向好气氛也促使房地产发展商也纷纷参与其中，太古地产(1972)於2018年1月推出首批2028年到期的五亿美元绿色债券，筹得的资金净额将用於太古地产全新或现有的绿色项目或为该些项目提供再融资。而领展房地产投资信托基金(823)於2019年3月成功为其绿色可转换债券定价，该批2024年到期的40亿港元可换股绿债发行为全球房地产行业及香港上市企业首例。瑞安房地产(272)也於2019年11月首次发行绿色债券，这些房地产行业重大持份者均於近年积极参与绿色债券发展，彰显对可持续发展的支持。

绿色债券的确可以支援房地产发展商的可持续发展及环保相关项目，为舒缓气候变化及低碳经济作出贡献。同时对於债券发行人，绿色债券还可有助吸引更广泛的投资者，并为发行人建立良好的企业形象。另外，绿色债券也可以提高房地产发展商中长期融资的能力，透过发行到期期限较长的绿色债券作为新的资金招募方法，有效地解决资产负债期限错配问题，得以更稳定地进行融资。

但同时绿色债券也有一些值得注意的潜在危机，比如说，绿色债券的到期收益率通常低於传统债券，以及有些公司会将绿色债券作为「洗绿」工具，利用绿色债券发行标准的模糊地带，募集几乎无助於改善环境的资金。无论如何，绿色债券在房地产行业里的角色定必愈发重要，亦期待更完善的规范。

作者为方土控股行政总裁及Asia PropTech创办人卢铭恩