【平民财技】 「资产荒」与楼市泡沫的分别

2009年美国开始带头制造环球量化宽松，除了衍生资产价格上升，亦衍生了「资产荒」。

何谓「资产荒」？即是市场上太多资金，但可以供购买的资产却太少，所以价格上升。价格上升只是「资产荒」的第一阶段，第二阶段是冗长的低息期，源於太多资金，第三阶段会令投资回报或已买的物业低回报效益，举例：单位面积太小可能引致只有睡觉的功能，其他社交、联谊等便要「外判」至其他场所。

根据2009年至今的经验，很多人都以为「资产荒」是楼市泡沫，其实两者是截然不同的。楼市泡沫是指市场出现过分炒卖、借贷及杠杆，购买力可以说是假的，但「资产荒」是量化了太多真的钱，而且多出来的钱是不可以说是假的，所以在「资产荒」情形下，即使有机会出现楼市调整，有关的调整方式、时间、形态与楼市泡沫爆破是截然不同的。

在2009年至今期间，太多人花费了过多精力，错将「资产荒」认为是楼市泡沫，因而导致投资、置业上有损失。

作者为祥益地产总裁汪敦敬