【汤文亮专栏】疫情下的劣币驱逐良币

有老友问甚麽是劣币驱逐良币，在新冠肺炎疫情下有没有出现，试举例以明之，我认为劣币驱逐良币无时无刻都会出现，最佳例子莫过於滙丰控股(005)不派股息。滙控有不少老牌投资基金或者慈善机构客户，今次不派息令到那些客户可能减少分红或者慈善捐款，结果唯有放弃滙控。换句话说，滙控就会损失最优质客户，代之而起将会是一些实力没有那麽雄厚，作风非常进取客户，不时将滙控股价舞高弄低，对於市值接近万亿元，一向以稳健见称滙控并不是好事，今次不派息可以说是劣币驱逐良币的最佳例子。

大家见到近日市场上有不少商铺结业，有一些是暂时休业，待疫情过后东山再起，但亦有一些因生意不佳，业主又唔通融的情况下结业，当中有不少是名店并不是真的结业，他们正在寻觅新铺，待疫情过后重新开业。原业主将会发觉，空置的铺位很难租出去，即使可以出租，亦很难搵到一个比以前更好的租客，这亦可以用劣币驱逐良币来形容。不过，在香港做收租佬的眼光是很远大，亦知道好租客是很难求，很少会劣币驱逐良币，只有个别投资者唔知道租客重要性，才会劣币驱逐良币。

作者为纪惠集团行政总裁汤文亮